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       “現(xiàn)在基本上不再涉及，最起碼也是嚴(yán)格控制綠地投資”，中國五礦集團(tuán)公司投資管理部總經(jīng)理宗慶生告訴記者，“綠地投資屬于風(fēng)險(xiǎn)勘探，一個(gè)地塊，有礦沒礦誰也不清楚。”
　　綠地投資，又稱創(chuàng)建投資或新建投資，一般是指跨國公司等在東道國境內(nèi)依照東道國的法律，設(shè)置部分或全部資產(chǎn)所有權(quán)歸外國投資者所有的投資，也是早期跨國公司最慣常采用的海外直接投資模式。而如今，在礦業(yè)領(lǐng)域，綠地投資這種古老的模式正在被悄悄地遺棄。
　　“綠地投資成本比較高，特別是在一些要求苛刻的國家，企業(yè)沒辦法降低成本”，商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院中貿(mào)研究部梅新育告訴記者，在澳大利亞投資礦產(chǎn)，不允許企業(yè)用中國的員工，只能用澳大利亞的員工，而當(dāng)?shù)氐娜斯こ杀鞠噍^中國人工成本要高出很多。
　　經(jīng)濟(jì)性差
　　曾幾何時(shí)，那些一度被認(rèn)為最成功的海外投資項(xiàng)目，不僅沒有綻放出其本該有的光環(huán)，反而曇花一現(xiàn)的步入了暗黑。
　　中鋼集團(tuán)海外尋礦已經(jīng)超過25年，先后在澳洲、非洲等各地投資重要鐵礦石項(xiàng)目，并因此顯赫一時(shí)。然而，成也蕭何敗也蕭何，如今的狼藉不堪的罪魁禍?zhǔn)滓彩强嘈?0年海外尋礦的結(jié)果。
　　20幾年海外尋礦的成功，如今帶給中鋼集團(tuán)的則是更多的難題，也昭示了買回來并不意味著成功。中鋼集團(tuán)在西澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)的恰那鐵礦項(xiàng)目，是中國在澳大利亞采礦業(yè)的首個(gè)重大投資，也曾讓中鋼輝煌一時(shí)，然而因?yàn)樵擁?xiàng)目獲得的是包銷權(quán)，而近年中國鋼鐵行業(yè)長期萎靡不振，對其而言可謂是釜底抽薪。至于中鋼集團(tuán)之后又收購的中西部礦業(yè)(601168)公司，由于開采成本和物流的制約，也已陷入困境；而其在非洲的投資項(xiàng)目，則低估了當(dāng)?shù)氐幕A(chǔ)設(shè)施困境。
　　無獨(dú)有偶。中信泰富在西澳的投資也不成功，面臨著投產(chǎn)就虧損的局面。不開工，成本高企；開工了，利潤難料，境遇非常尷尬。
　　早在2006年，中信泰富一擲千金，4.15億美元分兩次從澳大利亞富豪Clive Palmer(Mineralogy公司的負(fù)責(zé)人)手里，買下了西澳大利亞兩個(gè)分別擁有10億噸磁鐵礦資源開采權(quán)的公司Sino-Iron和Balmoral Iron的全部股權(quán)。按照規(guī)劃，該項(xiàng)目計(jì)劃于2009年投產(chǎn)，總投資為42億美元。而項(xiàng)目施工期間三次被迫停工延期，投資成本也從42億美元飆升至78億美元。
　　一招不慎，全盤皆輸。正如宗慶生所言：“綠地投資的成本，不僅包括獲取采礦權(quán)，還包括周邊開發(fā)環(huán)境，運(yùn)營的成本，最終的礦石品味，礦石選冶的難易程度，以及運(yùn)輸成本等諸多方面。”宗慶生介紹，目前購買綠地項(xiàng)目的企業(yè)，基本上都是初級勘探類的公司，而且這些公司往往都是上市公司，且很少在主板上市。
　　無疑，目前染指綠地投資項(xiàng)目的很多企業(yè)，存在著投機(jī)的企圖。而如此多的初級勘探公司盯上綠地項(xiàng)目，無疑是為了獲取區(qū)塊，進(jìn)而上市圈錢而已，并非是真正看好礦產(chǎn)本身。
　　高成本項(xiàng)目
　　“高成本的項(xiàng)目，在市場行情不好的時(shí)候，很容易死掉。而低成本的項(xiàng)目，市場行情不好的時(shí)候，起碼能活著”，在宗慶生的眼中，綠地投資無疑是高成本的項(xiàng)目。
　　綠地投資之所以成本高，是因?yàn)槠洳⒎且粋€(gè)成熟的項(xiàng)目，而是從零開始。對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際商學(xué)院教授范黎波介紹，綠地投資前期投入比較高，經(jīng)營不下去的原因有多種，一方面可能確實(shí)是資金問題；另外一個(gè)重要原因則是環(huán)保問題。
　　“在歐洲，如果修高速公路，4月是不能施工的，因?yàn)檫@段時(shí)間動物遷徙，施工會影響動物遷徙”，看似并不起眼的環(huán)保問題，實(shí)際上卻很可能成為項(xiàng)目成敗的關(guān)鍵，此外，“還有勞工問題，有著一套完整的法律體系。而采了礦，賣到哪里，能不能運(yùn)出去？這都有一套法律規(guī)定”，范黎波一一列舉。
　　其實(shí)，除了成本高，使得很多企業(yè)放棄了綠地投資，還有一個(gè)很重要的原因：大部分資源，早已經(jīng)勘探出來了。而中國是后來者，“在很多時(shí)候，只能選擇通過并購的方式購買，沒辦法去進(jìn)行新的創(chuàng)建投資”，梅新育解釋。
　　宗慶生也持相同觀點(diǎn)，“鐵礦勘探和開發(fā)的高潮早就過了。目前，很多區(qū)塊都已經(jīng)有主了。國外與國內(nèi)一樣，都是申請?jiān)谙鹊脑瓌t，完全沒人申請的區(qū)塊，不能說完全沒有，但具有好的開發(fā)條件的地塊是沒有了”，這也是除了經(jīng)濟(jì)性差之外，中國企業(yè)海外投資應(yīng)避開綠地投資模式的原因之一。
　　此外，還有一個(gè)重要原因。宗慶生介紹，在西方會計(jì)準(zhǔn)則里，勘探部分投入是費(fèi)用化的，也就是企業(yè)可以通過勘探投入節(jié)稅，并為企業(yè)未來發(fā)展打下基礎(chǔ)。因此，當(dāng)?shù)V業(yè)利潤很高的時(shí)候，勘探投入相應(yīng)的增大。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)差的時(shí)候，勘探投入也會相應(yīng)變小。
　　范黎波則認(rèn)為，礦業(yè)是一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，包括勘探、開采、銷售等諸多環(huán)節(jié)，需要產(chǎn)業(yè)鏈化。只有嵌入其產(chǎn)業(yè)鏈，才能面對所在地市場競爭。
　　不過，如果企業(yè)自身在當(dāng)?shù)匾呀?jīng)生存了幾十年，有著完整的供應(yīng)鏈和渠道，甚至有一個(gè)完整的品牌，在此基礎(chǔ)上再去經(jīng)營，就比較容易起步。這也是中國五礦最近兩年更多的投資在產(chǎn)項(xiàng)目的原因。“在產(chǎn)項(xiàng)目能夠帶來即期現(xiàn)金流。而綠地項(xiàng)目未來的建設(shè)成本都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于在產(chǎn)項(xiàng)目，這是綠地項(xiàng)目必須要考慮的問題”，宗慶生說，“企業(yè)是否去投資一個(gè)項(xiàng)目，不是喜歡不喜歡的問題，而是自己能不能承受。”
　　對于是否進(jìn)行綠地投資，宗慶生有著兩大標(biāo)準(zhǔn)。一方面，從項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性角度來看，綠地項(xiàng)目是否具有足夠的吸引力。另外一方面，從投資主體而言，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)狀態(tài)怎樣，決定著是否選擇綠地投資。“一個(gè)公司需要短線投資、中線投資和長線投資相結(jié)合。”