有色金屬——覆巢之下有黃金(薦股)
2012年12月04日 10:5 2026次瀏覽 來源： 中國證券網(wǎng) 分類： 有色市場
上周,A股有色金屬板塊全線重挫,跑輸大盤,黃金相對抗跌。覆巢之下,基本金屬跌幅相對較小,而鎢、鋰、稀土板塊表現(xiàn)較差,這與相關(guān)產(chǎn)品上周的價格表現(xiàn)關(guān)系密切;金價雖然上周遇挫,但近期仍有望在相對高位維持震蕩,使得黃金板塊最為抗跌。而上周稀土并未繼續(xù)向包鋼、五礦的連番上調(diào)的收儲價格靠攏,本周動向有待觀察。
上周,LME基本金屬繼續(xù)全線大漲,國內(nèi)亦跟漲,但漲幅較低。預(yù)計年底之前,中、美經(jīng)濟繼續(xù)溫和回升以及歐債危機的緩和仍是市場主旋律,歐元轉(zhuǎn)強、財政懸崖以及颶風桑迪對非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的拖累也會使美元承壓,基本金屬將獲支撐。
上周,貴金屬開始下挫,但短期內(nèi)仍有支撐。周初奧巴馬和博納均對財政懸崖吹暖風,美元跳漲,觸發(fā)黃金技術(shù)性拋盤,之后即使美元又走弱,也難阻金價接連下挫。不過,短期看,颶風桑迪對就業(yè)市場的改善構(gòu)成拖累,本周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)較差、財政懸崖談判并非坦途以及年底OT結(jié)束后QE有望加碼,皆短期內(nèi)利好金價;從交易層面,COMEX期金非商業(yè)多頭持倉近三周以來環(huán)比持續(xù)以較大幅度增加,空頭持倉則有所減少,這也說明投資者對近期金價間歇性沖高有所布局。
上周,稀土價格全線收平,并未向高溢價收儲價格靠攏。近兩周包鋼、五礦大有競相抬價之勢,包鋼稀土(600111)周初先是將報價提至五礦價位,而后周五又再提高10%,但上周稀土實際交易價格水平并未向掛牌價靠攏,全線收平,成交亦十分冷清,可見競相抬高收儲價格有炒作之嫌,本周價格走向有待觀察。
上周,小金屬價格以平為主,鉬、鉭上漲,鈦、鎢、鋯下跌。鉬精礦連續(xù)兩周小幅上調(diào),主要源于鋼廠招標入場,采購量較前幾個月略有放大,加之隨著冬季鉬礦山停產(chǎn)增多,供應(yīng)商存在惜售心理,使得鉬精礦提高報價,近期有望維持堅挺。鉭鐵礦上漲6%,主要由于國外市場軍工領(lǐng)域以及超級合金領(lǐng)域需求增加,國內(nèi)鉭市場詢盤開始緩慢增加,而供給方面趨緊,國內(nèi)兩大鉭鐵供應(yīng)商由于庫存有限,年底前都無出貨計劃,現(xiàn)貨采購困難,預(yù)計鉭鐵礦價格近期仍將維持堅挺。
我們維持行業(yè)“領(lǐng)先大市-B”投資評級。建議關(guān)注:一是需求改善后,供給受限、彈性大的基本金屬,如銅、錫、鉛、鋅等品種龍頭,如江西銅業(yè)、銅陵有色(000630)、錫業(yè)股份(000960)以及中金嶺南(000060)。二是黃金。財政懸崖發(fā)酵對支撐金價相對高位震蕩,利好黃金產(chǎn)量增長較快的公司。建議關(guān)注山東黃金(600547)、中金黃金(600489)、辰州礦業(yè)(002155)、紫金礦業(yè)。三是再生金屬,建議關(guān)注受益于循環(huán)經(jīng)濟長期發(fā)展的格林美(002340)。四是新材料,如新型鋁合金、新型鎂合金等,建議關(guān)注利源鋁業(yè)(002501)和宜安科技(300328)。
風險提示:1)全球經(jīng)濟復蘇的步伐放緩,有色金屬消費增長乏力,價格低迷;2)流動性緊縮導致的估值下降;3)市場避險情緒上升。（安信證券研究中心）
責任編輯：四筆
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