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　　二、影響因素分析
　　8月份，歐債危機出現(xiàn)緩解、美國新一輪寬松貨幣政策的預期升溫、美元逐步走弱預期增強等因素是有色金屬價格出現(xiàn)反彈的主要原因。
　　（一）消費和投資有所企穩(wěn)有利于提振有色金屬需求。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份我國社會消費品零售總額環(huán)比增長1.28%，1－8月累計社會消費品零售總額131195億元，同比名義增長14.1%，扣除價格因素實際增長11.4%。1－8月全國固定資產投資（不含農戶）217958億元，同比名義增長率20.2%，8月份環(huán)比增速為1.33%。在本月公布的經濟數(shù)據(jù)中,還出現(xiàn)一些積極因素，如房地產銷量同比增速持續(xù)回升、固定資產資金來源和基建投資增速延續(xù)反彈的趨勢、發(fā)電量和水泥產量的回升等。消費和投資保持穩(wěn)定增長，表明國家采取的擴大內需、穩(wěn)定增長的政策措施已取得明顯成效，一定程度上抵消了外需不足對我國經濟的不利影響。從拉動經濟增長的“三駕馬車”來看，消費和投資為主的內需基本穩(wěn)定，將有助于中國經濟實現(xiàn)“軟著陸”，進而提振有色金屬需求，并推動價格走強。
　　（二）主要經濟體政策利好助推有色金屬價格上漲。美聯(lián)儲主席伯南克8月31日在杰克遜霍爾央行年會上表示，美國就業(yè)市場的改善進程過于緩慢，美聯(lián)儲將在必要時提供進一步寬松貨幣政策。8月美國非農就業(yè)人數(shù)增9.6萬人，低于市場普遍預測的12.5萬人，大幅低于7月時的14.1萬人，美國就業(yè)數(shù)據(jù)不佳使得推出QE3概率上升。歐洲央行議息會上行長德拉吉表示歐洲央行將啟動直接貨幣操作(OMT),宣布了新的無限制購債方案，為歐債危機“兜底”，使投資人對歐元區(qū)的擔憂在一定程度上出現(xiàn)緩和。我國8月推出刺激經濟增長的大規(guī)?；A設施建設項目，內容涉及總投資規(guī)模逾萬億元的60個城軌公路規(guī)劃項目和公路建設項目、市政類項目和港口航道項目，為全年實現(xiàn)經濟增長7.5%奠定了基礎。主要經濟體出臺的利好政策及政策預期使得有色金屬市場在本月迎來“拐點”，有利于價格長期走強。
　　（三）美元指數(shù)高位回落推動金屬價格走強。8月份美元呈現(xiàn)出單邊下挫走勢，月末美元指數(shù)收于81.2，較7月末下跌1.5個點，跌幅為1.81%。8月份美元指數(shù)下行的主要原因：一是美國8月非農就業(yè)數(shù)據(jù)不佳，導致美國推出新一輪貨幣寬松政策預期大增。二是歐洲央行推出的無限制購債方案,通過確保歐債國家短期債務的償付能力,壓低長期債務成本,從而緩解歐債危機，歐元有所走強。三是對沖基金看淡美元指數(shù)，轉而投向貴金屬品種，推動黃金、白銀價格持續(xù)上漲。美元指數(shù)由強轉弱，對以美元計價的有色金屬來說，無疑會形成利好，對有色金屬價格趨好提供了一定的支持。

　　三、后市展望
　　結合當前國內外經濟金融形勢來看，后一階段國內經濟有望繼續(xù)平穩(wěn)運行，房地產市場的出現(xiàn)回暖跡象，貨幣政策有望繼續(xù)放松，但穩(wěn)增長政策的實施效果仍將面臨考驗；美國經濟數(shù)據(jù)時好時壞，QE3的推出仍存在一定的不確定性；歐債危機短期向好,但長期看來仍存在不確定性。總體來看，歐元區(qū)的債務危機和世界經濟的衰退仍遠未結束，后階段應重點關注美國貨幣政策走向、歐債危機的進展以及中國等新興經濟體的經濟發(fā)展情況等多方面因素對有色金屬市場帶來的影響。綜合來看，有色金屬價格短期企穩(wěn)回升的可能性較大，但上漲空間受多方面制約。

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