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　　日前，全球最大的鋁生產(chǎn)商俄鋁公布了2011年生產(chǎn)業(yè)績，在回顧2011年全球鋁業(yè)市場(chǎng)的同時(shí)，并對(duì)2012年全球鋁業(yè)市場(chǎng)進(jìn)行了展望和前瞻。以下是內(nèi)容：
　　市場(chǎng)回顧
　　2011年的鋁業(yè)
　　2011年的鋁消耗量估計(jì)為45,100,000噸，較2010年增加10%。由于2011年年初經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而政府的刺激計(jì)劃亦連續(xù)出臺(tái)支持，鋁需求于上半年表現(xiàn)最強(qiáng)勁。2011年下半年，由于歐洲金融危機(jī)升級(jí)、中國經(jīng)濟(jì)增長放緩以及日本和泰國供應(yīng)鏈?zhǔn)軘_的累積影響，消耗活動(dòng)顯著放緩。
　　然而，美國及日本于2011年后期出現(xiàn)恢復(fù)需求的正面跡象，并隨著2011年下半年汽車和工程產(chǎn)品行業(yè)帶動(dòng)消耗上揚(yáng)，鋁需求漸趨穩(wěn)定。在美國及亞洲，包裝及飲料罐等消費(fèi)品的相關(guān)需求繼續(xù)支持軋制產(chǎn)品市場(chǎng)，然而歐洲市場(chǎng)表現(xiàn)平淡。
　　2011年原鋁的全球產(chǎn)量估計(jì)為45,600,000噸，較2010年的產(chǎn)量高8%。鋁產(chǎn)量增長主要受中國產(chǎn)能增加所推動(dòng)，2011年中國的鋁產(chǎn)量增至19,100,000噸（較2010年增加10%）。盡管中國于2011年下半年削減產(chǎn)量，以盡量減少全國能源消耗及關(guān)閉過時(shí)的冶煉廠，但鋁產(chǎn)量仍實(shí)現(xiàn)增長。
　　于2011年期間，溢價(jià)持續(xù)遠(yuǎn)高于歷史平均水平，第四季則略有下降。2011年年末，鹿特丹倉庫已付關(guān)稅溢價(jià)的報(bào)價(jià)為每噸180至190美元，同期美國Midwest交易溢價(jià)為每磅7.3美仙。亞洲溢價(jià)（主要日本港口到岸價(jià)）仍然堅(jiān)挺，維持于每噸112至117美元。由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩及年末庫存調(diào)整，主要市場(chǎng)的金屬供應(yīng)一般于年末較為充裕；由于儲(chǔ)存溢價(jià)相對(duì)較高，大量金屬被付運(yùn)至倫敦金屬交易所倉庫。
　　2012年全球鋁業(yè)的前瞻
　　摘要：
　　俄鋁預(yù)測(cè)：
　　-- 2012年全球鋁需求將增加7%至48,200,000噸
　　-- 由于2012年鋁價(jià)估計(jì)低于大多數(shù)鋁生產(chǎn)商的收支平衡點(diǎn)，在目前情況下將有超過3至4百萬噸全球鋁產(chǎn)量于2012年閑置
　　-- 鋁市場(chǎng)于2012年趨于平衡全球鋁消耗
　　盡管于過往六個(gè)月部分地區(qū)的鋁需求平淡，但其仍然遠(yuǎn)高于2009年經(jīng)濟(jì)衰退期間的水平，因此并無出現(xiàn)諸多市場(chǎng)同業(yè)預(yù)測(cè)的嚴(yán)重萎縮情況。俄鋁預(yù)期2011年所見的一些不確定因素，包括目前的歐元區(qū)金融危機(jī)、中國增長放緩或硬著陸等因素，可能繼續(xù)主導(dǎo)未來數(shù)月的金屬市場(chǎng)前景，然而，有跡象顯示2012年第二季有機(jī)會(huì)出現(xiàn)復(fù)蘇。
　　因此，我們認(rèn)為歐洲的鋁消耗量將于2012年上半年持平，由2012年略高的美國需求及持續(xù)增長的中國消耗量所抵銷。
　　俄鋁預(yù)期2012年全球原鋁消耗量將達(dá)48,200,000噸（增長7%），中國將成為最大的增長市場(chǎng)（增長11%），其次為印度（增長10%）、日本（增長5%） ，然后是北美（增長5%）及拉丁美洲（增長5%）。歐洲于2012年的消耗量增長將與2011年的水平相若。
　　因此，俄鋁預(yù)測(cè)2012年全球鋁市場(chǎng)將接近平衡狀態(tài)。
　　北美
　　美國十二月ISM采購經(jīng)理指數(shù)及非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)據(jù)高于預(yù)期，新建房屋亦較2011年十一月增加，切實(shí)證明商業(yè)活動(dòng)及消費(fèi)者信心正在恢復(fù)。
　　預(yù)期汽車行業(yè)的近期增長趨勢(shì)會(huì)持續(xù)至2012年，預(yù)計(jì)乘用車于2012年的銷量將超過13,500,000輛，而2011年為12,800,000輛，一年多前的預(yù)測(cè)則為少于10,000,000輛。久未更換的商用車及發(fā)動(dòng)機(jī)預(yù)期亦將予更換，這會(huì)為鑄件、板材及擠壓制件業(yè)務(wù)提供有利支持。預(yù)期大部分汽車相關(guān)供應(yīng)商將以近乎全產(chǎn)能營運(yùn)。預(yù)期宇航業(yè)于2012年將擴(kuò)充10%，來自建筑行業(yè)的消耗量亦將提供進(jìn)一步的支持。
　　俄鋁預(yù)測(cè)現(xiàn)貨市場(chǎng)的鋁需求會(huì)有所改善，從而支持Midwest溢價(jià)保持于2011年的每磅8.0至8.5美仙的水平，但如該地區(qū)出現(xiàn)供應(yīng)中斷及縮減，價(jià)格將有上升空間。
　　歐洲
　　預(yù)計(jì)2012年對(duì)于歐洲而言將是充滿挑戰(zhàn)的一年。歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的持續(xù)不確定性令市場(chǎng)陰云密布，最近數(shù)月的大幅波動(dòng)情況很可能會(huì)持續(xù)出現(xiàn)。
　　由于生產(chǎn)周期接近制造期限，預(yù)期消費(fèi)者會(huì)維持展望未來的短期訂單機(jī)會(huì)以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的不確定性。預(yù)期信貸仍然會(huì)嚴(yán)格收緊，然而，2011年的縮減儲(chǔ)量階段似乎已經(jīng)結(jié)束，預(yù)期業(yè)務(wù)會(huì)穩(wěn)定在2011年的水平。
　　歐洲所有產(chǎn)品的溢價(jià)處于受壓狀況，對(duì)擠壓坯料及原鑄造合金行業(yè)構(gòu)成主要影響。預(yù)期北美的強(qiáng)勁需求、供應(yīng)鏈補(bǔ)貨及持續(xù)的倉庫／融資交易會(huì)吸納所需消耗量以外的原金屬。因此，俄鋁預(yù)期溢價(jià)于2012年會(huì)從2011年底的低位回穩(wěn)。
　　亞洲
　　亞洲各地整體增長各不相同。日本是成熟市場(chǎng)，多年來增長平穩(wěn)，而中國則維持每年11%的增長率。我們預(yù)測(cè)日本可能會(huì)于2012年擴(kuò)大增長，主要由于2011年三月地震及海嘯后的重建工作，但同時(shí)日?qǐng)A兌美元升值會(huì)繼續(xù)影響出口。預(yù)期日本汽車及電子廠遷移至東南亞、北美或東歐等低成本國家的趨勢(shì)將會(huì)持續(xù)，中長期而言可能會(huì)影響日本的增長。
　　由于美國及歐洲相關(guān)出口活動(dòng)減緩，本土建筑行業(yè)萎縮，預(yù)期韓國及臺(tái)灣的需求于2012年會(huì)放緩。
　　由于中國政府放寬信貸，以平衡由基礎(chǔ)設(shè)施及住房消費(fèi)主導(dǎo)的國內(nèi)消費(fèi)情況，預(yù)期將抵銷出口放緩對(duì)中國增長的影響。早期指標(biāo)顯示下降趨勢(shì)已見底，國內(nèi)生產(chǎn)總值于2012年將會(huì)增長約9.5%。由于倫敦金屬交易所及上海期貨交易所的價(jià)格套利活動(dòng)，原鋁進(jìn)口自2009年以來首次具有商業(yè)吸引力。于2012年，由于中國短期供求失衡，預(yù)期套利機(jī)會(huì)將定期出現(xiàn)。
　　預(yù)期主要日本港口到岸價(jià)指標(biāo)反映的亞洲溢價(jià)會(huì)維持堅(jiān)挺，相當(dāng)于或高于2011年底的水平，地區(qū)性需求將出現(xiàn)7%增長，但預(yù)期澳大拉西亞傳統(tǒng)冶煉中心會(huì)減少供應(yīng)。
　　鋁產(chǎn)能損失
　　由于鋁價(jià)于2011年底下跌，全球及歐洲相當(dāng)大部分的原鋁產(chǎn)能變成無利可圖，導(dǎo)致若干冶煉廠部分或完全關(guān)閉。俄鋁預(yù)計(jì)，全球產(chǎn)能于2012年上半年將進(jìn)一步縮減6至8%。
　　由于過去三至四個(gè)月所發(fā)生的市場(chǎng)相關(guān)及非市場(chǎng)相關(guān)事件（特別是低價(jià)及電力供應(yīng)中斷），2012年內(nèi)將有超過4%的鋁產(chǎn)能（不包括中國）可能會(huì)流失。由于該等已知的縮減及中斷情況，2012年預(yù)計(jì)將流失2至3%的全球鋁供應(yīng)量。數(shù)名全球鋁同業(yè)已宣布因鋁價(jià)偏低而將2012年的鋁產(chǎn)量縮減1,000,000噸。
　　預(yù)計(jì)歐洲原鋁及合金于2012年的產(chǎn)量可能縮減超過800,000噸，占?xì)W洲2012年預(yù)測(cè)產(chǎn)量的16%。該縮減產(chǎn)量水平大部分與軋坯及擠壓坯料產(chǎn)量（就地區(qū)縮減總量而言分別減少29%及39%）相關(guān)。
　　根據(jù)俄鋁估計(jì)，約31%的中國鋁產(chǎn)能（每年5,900,000噸）目前有可能無利可圖。特別是就中國而言，由于中央政府繼續(xù)努力控制能源密集行業(yè)的增長（政府于2011年兩次提高電價(jià)）以及人民幣進(jìn)一步升值，預(yù)期2012年生產(chǎn)成本會(huì)繼續(xù)上漲。
　　同時(shí)，中國西部的低成本鋁產(chǎn)量可部分填補(bǔ)高成本產(chǎn)量的損失。俄鋁認(rèn)為，中國市場(chǎng)將于2012年出現(xiàn)少量200,000至500,000噸的短缺。
　　因此，俄鋁估計(jì)，2012年原鋁產(chǎn)量損失（不包括中國）可能達(dá)2,700,000噸，并預(yù)計(jì)中國的廠房關(guān)閉將令產(chǎn)量進(jìn)一步減少1,200,000噸。因此，預(yù)計(jì)總產(chǎn)量損失約為3,900,000噸，或等于2012年全球產(chǎn)量約8%。此事實(shí)將支持倫敦金屬交易所鋁價(jià)及地區(qū)溢價(jià)。