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　　21日，國(guó)務(wù)院法制辦將公布《國(guó)務(wù)院關(guān)于修改〈期貨交易管理?xiàng)l例〉的決定（征求意見(jiàn)稿）》，擬對(duì)現(xiàn)行《期貨交易管理?xiàng)l例》進(jìn)行修改，進(jìn)一步加強(qiáng)期貨交易管理。
　　近日公布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》對(duì)清理整頓工作提出了明確要求?，F(xiàn)行期貨交易管理?xiàng)l例雖然規(guī)定禁止在國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)設(shè)立的期貨交易場(chǎng)所之外進(jìn)行期貨交易，禁止變相期貨交易，但對(duì)什么是期貨交易缺乏明確界定，按保證金收取比例等作為判斷是否屬于變相期貨交易的規(guī)定也不夠嚴(yán)謹(jǐn)，容易被規(guī)避。
　　為依法加強(qiáng)對(duì)期貨交易活動(dòng)的監(jiān)督管理，國(guó)務(wù)院法制辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)起草了《國(guó)務(wù)院關(guān)于修改〈期貨交易管理?xiàng)l例〉的決定（征求意見(jiàn)稿）》。
　　征求意見(jiàn)稿首先明確了“期貨交易”的定義，指出條例所稱(chēng)期貨交易，是指采用公開(kāi)的集中交易方式或者國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他方式進(jìn)行的以期貨合約或者期權(quán)合約為交易標(biāo)的的交易活動(dòng)。
　　考慮到在對(duì)期貨交易已作出明確界定，凡屬期貨交易定義范圍內(nèi)的交易活動(dòng)均可依法認(rèn)定為期貨交易的情況下，可不再對(duì)變相期貨交易另作規(guī)定，征求意見(jiàn)稿刪去了現(xiàn)行條例中有關(guān)“變相”期貨交易的規(guī)定。
　　鑒于期貨交易的基本特征之一，是由期貨交易所作為交易市場(chǎng)的中央對(duì)手方，向所有參與交易的買(mǎi)方會(huì)員和賣(mài)方會(huì)員提供集中履約擔(dān)保，以保證合約的履行，有效規(guī)避交易風(fēng)險(xiǎn)。征求意見(jiàn)稿將現(xiàn)行條例關(guān)于期貨交易所職責(zé)規(guī)定中的“保證合約的履行”修改為“作為中央對(duì)手方，為期貨交易提供集中履約擔(dān)保”。
　　在期貨交易實(shí)務(wù)中，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單、國(guó)債等價(jià)值穩(wěn)定、流動(dòng)性強(qiáng)的有價(jià)證券是可以直接用作保證金用于交易結(jié)算和履約擔(dān)保的。為此，征求意見(jiàn)稿相應(yīng)刪去了現(xiàn)行條例中關(guān)于有價(jià)證券可以充抵保證金的規(guī)定。
　　國(guó)務(wù)院法制辦有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，查處取締非法期貨交易場(chǎng)所，需要由有關(guān)地方政府統(tǒng)一負(fù)責(zé)，組織協(xié)調(diào)各方，做好查處取締及相關(guān)工作，妥善處置風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)穩(wěn)定。
　　《國(guó)務(wù)院關(guān)于清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》也明確要求地方人民政府按照屬地管理原則負(fù)責(zé)對(duì)各類(lèi)交易所的清理整頓工作。
　　參照證券法關(guān)于對(duì)非法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所由縣級(jí)以上人民政府查處取締的規(guī)定，征求意見(jiàn)稿規(guī)定：非法設(shè)立期貨交易場(chǎng)所或者以其他形式組織期貨交易活動(dòng)的，由所在地縣級(jí)以上地方人民政府予以取締，沒(méi)收違法所得，并處罰款。

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　　期貨業(yè)亟待打破原有利益格局
　　最近幾日，期貨交易所評(píng)選出的優(yōu)秀會(huì)員正陸續(xù)揭曉，國(guó)內(nèi)大型期貨公司的總裁們都在忙著領(lǐng)獎(jiǎng)，在獲得優(yōu)秀會(huì)員美譽(yù)的同時(shí)，期貨公司還會(huì)拿到厚厚的紅包。就在10月中旬，期貨交易所恢復(fù)了對(duì)期貨公司的手續(xù)費(fèi)返還，在整個(gè)市場(chǎng)陷入寒冬之際，期貨公司日子能稍微好過(guò)一些。
　　但這種依仗交易所“施舍”過(guò)活的日子已經(jīng)讓人厭倦，期貨公司有識(shí)人士不斷呼吁，期貨業(yè)已經(jīng)到了打破原有利益格局的時(shí)候，政策應(yīng)該更多地向期貨公司傾斜。從監(jiān)管部門(mén)透露出的信息是，一種名為“結(jié)算手續(xù)費(fèi)”的分配方式即將出現(xiàn)，結(jié)算手續(xù)費(fèi)將在交易所和期貨公司之間得以重新劃分。
　　業(yè)績(jī)大幅下滑近六成，這讓今年期貨公司的日子確實(shí)非常難過(guò)。導(dǎo)致期貨公司業(yè)績(jī)大幅下滑的原因有兩個(gè)：一是從去年開(kāi)始，監(jiān)管部門(mén)實(shí)行了一系列抑制過(guò)度投機(jī)的措施，期貨成交量大幅下跌三成，期貨公司手續(xù)費(fèi)收入相應(yīng)下滑；二是年初期貨交易所取消了對(duì)期貨公司手續(xù)費(fèi)返還，而以前這筆返還收入占到了期貨公司收入的三成左右，取消返還基本斷了排名靠后的期貨公司盈利的可能性。
　　來(lái)自權(quán)威部門(mén)的數(shù)據(jù)顯示，今年前8個(gè)月，期貨公司的手續(xù)費(fèi)收入下降了35%，凈利潤(rùn)大幅下降了57%，160多家期貨公司的凈利潤(rùn)只有約6億元，平均到單個(gè)公司只有370萬(wàn)元左右，期貨公司隨時(shí)有陷入全行業(yè)虧損的可能。一紙取消返還手續(xù)費(fèi)的通知，能讓整個(gè)期貨公司利潤(rùn)下滑如此之大，期貨公司有識(shí)之士開(kāi)始進(jìn)行了大量反思。
　　和期貨公司的慘況不同，四大期貨交易所風(fēng)景獨(dú)好。2010年以來(lái)，大商所、鄭商所和上期所按照交易量排名，已經(jīng)沖到了全球的前20位，個(gè)別品種甚至成為了全球交易量最大的品種。四大交易所的凈資產(chǎn)和凈利潤(rùn)也異常驚人。來(lái)自權(quán)威部門(mén)的數(shù)據(jù)顯示，2010年四大交易所凈資產(chǎn)和163家期貨公司的凈資產(chǎn)相差無(wú)幾，但163家期貨公司手續(xù)費(fèi)收入只有四大交易所手續(xù)費(fèi)收入的三分之二。此外， 2010年四大交易所的凈利潤(rùn)高達(dá)100億元，而同期163家期貨公司凈利潤(rùn)僅為25億元。
　　期貨公司人士認(rèn)為，這種分配格局和期貨公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)并不匹配。在期貨市場(chǎng)中，由于交易所和期貨公司之間進(jìn)行結(jié)算并由期貨公司對(duì)客戶(hù)進(jìn)行再結(jié)算，因而期貨公司承擔(dān)了較大的客戶(hù)違約的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，加之期貨公司是期貨市場(chǎng)的推廣主體，承擔(dān)了更多的成本，因此期貨公司人士認(rèn)為，期貨公司理應(yīng)成為市場(chǎng)利潤(rùn)主體。期貨公司人士也找到了國(guó)外案例支撐這個(gè)觀(guān)點(diǎn)，他們以期貨業(yè)發(fā)達(dá)的美國(guó)為例，在美國(guó)，期貨交易所收入大約占期貨業(yè)總收入的10%左右，而另外九成被期貨公司收入囊中。
　　“大交易所、小期貨公司”格局的形成有一定的歷史淵源。接近監(jiān)管層的人士介紹，中國(guó)期貨市場(chǎng)在發(fā)展初期，交易所大都在虧損，因此從政策扶持上一直都傾向于交易所，對(duì)交易所給予了大力支持。 但經(jīng)過(guò)20多年的積累，情形發(fā)生了變化，四大交易所都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了原始積累，到了“反哺”期貨公司，甚至改變?cè)蟹峙涓窬值臅r(shí)候了。期貨市場(chǎng)只有平衡發(fā)展、和諧發(fā)展才能進(jìn)一步壯大，才能進(jìn)一步發(fā)揮服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)服務(wù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的功能。