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攀鋼釩鈦稱抄錯數(shù)據(jù) 礦產(chǎn)價值不能簡單類比

2011年07月20日 8:52 2834次瀏覽 來源:   分類: 鈦資訊

  在停牌兩日后,攀鋼釩鈦(000629)終于對日前銀河證券“研報門”進(jìn)行了正式回應(yīng)。
  此前,銀河證券一份題為《攀鋼釩鈦:股價被嚴(yán)重低估》的報告將公司目標(biāo)價定為188元,是其時市場價格的近15倍,市場一時嘩然。在此刺激下,7月15日攀鋼釩鈦漲停。雖然之后銀河證券將188元修改為56.12元,但攀鋼釩鈦仍因此于7月18日被深交所緊急停牌。

  澄清1:銀河證券
  未曾赴公司調(diào)研
  研報曝光后,銀河證券在7月15日的致歉公告中稱這僅僅是數(shù)據(jù)出現(xiàn)失誤,公司“自營和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)并未買賣、持有攀鋼釩鈦股票,也沒有提前將該報告提供給任何機(jī)構(gòu)或個人”。
  攀鋼鋼釩也在今日披露的核查公告表示,公司與銀河證券或其研究部之間不存在任何法律或行政管理關(guān)系,亦未對銀河證券研究部的研究報告施加任何影響或進(jìn)行任何授權(quán)。
  同時,核查公告還稱,近期銀河證券及其研究員并未對公司進(jìn)行過調(diào)研。

  澄清2:銀河證券
  研報數(shù)據(jù)有問題
  翻閱銀河證券修正前后的兩份報告可以發(fā)現(xiàn),雖然按其在致歉公告中所說,“出現(xiàn)數(shù)據(jù)計算錯誤,將一個原本該放到分母上的百分比放到了分子上,導(dǎo)致結(jié)果相差巨大”,但其估值邏輯是一致的:分析師通過資源儲量及資源噸盈利算出資源總價值,然后又算出每股資源價值,進(jìn)而以“股價/每股資源價值”這一指標(biāo)與淡水河谷、力拓、必和必拓和金嶺礦業(yè)(000655)四家公司對比,最后得出估價。
  不過,攀鋼鋼釩在今日公告中卻指出,銀河證券研報中用于計算估值的一些關(guān)鍵數(shù)據(jù)存在問題。
  攀鋼鋼釩表示,經(jīng)公司核查相關(guān)文件,攀鋼礦業(yè)鐵礦石保有儲量13億噸(平均品位29.14%),可采儲量7.5億噸(平均品位29.14%);鞍千礦業(yè)鐵礦石保有儲量11.5億噸(平均品位28.78%),可采儲量4億噸(平均品位28.78%);卡拉拉鐵礦磁鐵礦資源量25.18億噸(平均品位34.1%),磁鐵礦儲量9.775億噸(平均品位36.5%)。
  而銀河證券的研報中,使用的攀鋼礦業(yè)資源儲量為17.2億噸,鈦(以二氧化鈦計)儲量為1.3億噸,釩(以五氧化二釩計)儲量為0.16億噸,與攀鋼鋼釩披露的信息不一致。

  澄清3:礦產(chǎn)經(jīng)濟(jì)價值
  不能簡單類比
  銀河證券研報中導(dǎo)出最后估值的另一個關(guān)鍵數(shù)據(jù)是資源噸盈利,其所采用的數(shù)值是336.9元/噸。
  對此,攀鋼鋼釩表示,基于商業(yè)目的和維護(hù)廣大股東利益的考慮公司并未公布過關(guān)于攀鋼礦業(yè)、鞍千礦業(yè)、卡拉拉的資源單位盈利指標(biāo)(噸盈利)。僅在此前公司的重組草案中,披露過重組后備考2009年礦產(chǎn)品毛利率為39.44%、釩制品毛利率為11.30%、鈦制品毛利率為10.95%。
  “由于不了解銀河證券研究報告中的“單位盈利指標(biāo)(噸盈利)”計算口徑(如考慮毛利還是凈利),無法對其準(zhǔn)確性進(jìn)行評估。”攀鋼鋼釩稱。
  此外,公司還強(qiáng)調(diào),不同的鐵礦石類型有著不同的冶煉性能和技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。即使是同一類型鐵礦石由于其含鐵品位的高低和其它共生元素或者雜質(zhì)含量的不同,亦具有不同的冶煉性能和技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。除鐵礦石類型所帶來的冶煉性能、技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)差別外,不同地區(qū)的鐵礦山,由于其所處的宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、資源稟賦、地理位置、開采方式、運輸條件等方面的不同,亦具有不同的經(jīng)濟(jì)價值,因此,不能以某一個指標(biāo)而進(jìn)行簡單的經(jīng)濟(jì)價值類比。

  投資者:揪心復(fù)牌后走勢
  深交所7月15日交易龍虎榜顯示,當(dāng)日攀鋼鋼釩成交量達(dá)到2.3億股,同時成交金額也迅速放大至30.08億元。據(jù)悉,當(dāng)日,攀鋼鋼釩在不到40分鐘內(nèi)即封住漲停,且封單一度超過1億股,有超過15億元的資金是在漲停價買入的。
  因此,消息澄清復(fù)牌后的攀鋼鋼釩的股價是繼續(xù)高歌前進(jìn)還是反轉(zhuǎn)下跌成為讓那些追漲的股民們“揪心”的問題。昨日晚間,攀鋼鋼釩股吧中的投資者亦對此進(jìn)行了熱烈討論,“暴漲”與“暴跌”的觀點各有眾多擁躉。
  值得一提的是,北京知名證券法專家楊兆全律師日前在接受本報記者采訪時曾表示,由于銀河證券出具的研報對投資者形成了重大的誤導(dǎo),因此根據(jù)證券法相關(guān)規(guī)定,投資者由此造成的虧損可以向銀河證券索賠。

責(zé)任編輯:lee

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