中國鋁業(yè)7年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之路
2011年06月14日 14:27 14288次瀏覽 來源: 中國有色網(wǎng) 分類: 鋁資訊
巨額銅業(yè)投資何時能收回?
進(jìn)入銅業(yè),在傳統(tǒng)的鋁業(yè)之外構(gòu)建銅產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)侵袖X多元化的第一步。
2004年是中鋁構(gòu)建銅產(chǎn)業(yè)鏈的元年。該年中鋁完成了對湖北大冶有色金屬的收購。2005年,中鋁又收購了洛陽銅業(yè)。2005年底,中鋁并購了上海有色。湖北大冶是我國當(dāng)時規(guī)模最大的銅冶煉企業(yè),屬于銅產(chǎn)業(yè)鏈的中游企業(yè),洛陽銅業(yè)和上海有色則是當(dāng)時我國最大的兩家銅加工企業(yè),屬于銅產(chǎn)業(yè)鏈的下游企業(yè)。
2007年8月,中鋁完成對秘魯銅業(yè)91%股份的收購,此次全面收購的總金額約為8.6億美元。秘魯銅業(yè)在加拿大、美國和秘魯三地上市,通過與秘魯政府所屬一家國有公司簽署的期權(quán)協(xié)議,在秘魯擁有特羅莫克(Toromocho)銅礦的開發(fā)選擇權(quán)。該銅礦擁有銅當(dāng)量金屬資源量約1200萬噸,相當(dāng)于我國國內(nèi)銅資源總量的19%,為全球擬開發(fā)建設(shè)的特大型銅礦之一。
收購秘魯銅業(yè)既體現(xiàn)了中鋁戰(zhàn)略目標(biāo)中的“多金屬”方向,又是中鋁國際化戰(zhàn)略中重要的一步。至此,中鋁又往銅產(chǎn)業(yè)鏈的上游邁進(jìn)了一步。
但是,收購秘魯銅業(yè)后,特羅莫克銅礦項目的建設(shè)卻曠日持久,且后續(xù)投資巨大。2008年5月,秘魯銅業(yè)行使特羅莫克銅礦期權(quán)。2009年,中鋁為該項目先期投資2400萬美元建設(shè)金斯米爾(Kingsmill)水處理廠。2010年5月,該項目舉行了奠基儀式,項目投資總額約為21.5億美元。
由于秘魯?shù)哪_科哈鎮(zhèn)坐落于特羅莫克銅礦的中央地帶,為安置該鎮(zhèn)的5000多名現(xiàn)有居民,中鋁在附近地區(qū)修建一座新城鎮(zhèn)。盡管中鋁修建的新城鎮(zhèn)的房屋是免費的,但仍然有一些居民不愿意搬遷。而秘魯當(dāng)?shù)氐姆梢步刮慈拷鉀Q而動工。中鋁為建設(shè)新城鎮(zhèn)以及安置當(dāng)?shù)鼐用裥枰冻龆嗌僬娼鸢足y,未見披露,但估計不會是一筆小數(shù)目。
中鋁高層年初透露,特羅莫克銅礦項目將于今年進(jìn)入礦建階段,預(yù)計2~3年后就會有礦石產(chǎn)出。從收購?fù)瓿傻巾椖拷ǔ?,按最短估計時間計算,也耗時將近6年,投資額高達(dá)幾十億美元。這些投資需要多少年才能收回?有業(yè)內(nèi)人士悲觀地估計,中鋁在該項目上虧損是鐵定的。
或許預(yù)計到了靠收購秘魯銅業(yè)取得上游資源耗時漫長,中鋁在2007年分兩次向上市公司云南銅業(yè)(000878)的控股股東云銅集團注資近95億元,獲得了云銅集團49%的股權(quán)。今年1月,云南省國資委又將其持有的云銅集團2%的股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給中鋁。此次劃轉(zhuǎn)完成后,中鋁公司持有云銅集團51%的股權(quán),絕對控股云銅集團,并成為云南銅業(yè)的實際控制人。
云銅集團是以銅金屬的地質(zhì)勘探、采礦選礦、冶煉加工、科技研發(fā)、進(jìn)出口貿(mào)易為主的有色金屬企業(yè)。云銅集團的業(yè)務(wù)基本涵蓋了銅業(yè)的整個產(chǎn)業(yè)鏈條。云銅集團具有豐富的礦山資源,擁有玉溪礦業(yè)、金沙礦業(yè)、楚雄礦冶、涼山礦業(yè)等大中型開采礦山,正好彌補中鋁在銅產(chǎn)業(yè)鏈上游的缺失,為中游的銅冶煉和下游的銅加工提供寶貴的銅礦資源。
但中鋁對云銅集團高達(dá)近百億元的投資如今也是回收寥寥。云銅集團在被中鋁收購之前,銷售收入、總資產(chǎn)、增長率在云南省名列前茅,銷售收入基本以每年100億元的速度快速增長。2008年,收購后的第一個完整會計年度,云銅集團首度出現(xiàn)虧損,虧損額為21.90億元。幾乎和中鋁收購云銅集團同步,“云銅腐敗案”開始浮出水面。案件涉及金額高達(dá)20余億元,涉及違紀(jì)違法人員70余人。云銅集團的領(lǐng)導(dǎo)班子和管理結(jié)構(gòu)面臨重建。中鋁一入主云銅集團,就面臨著經(jīng)營和管理上的巨大挑戰(zhàn)。
2009年,云銅集團終于扭虧,實現(xiàn)銷售收入190.7億元,實現(xiàn)利潤8.05億元。但今年5月份審計署公布的“中國鋁業(yè)公司2008年度財務(wù)收支審計結(jié)果”指出,中鋁并購重組云銅集團等11個項目,因多種因素影響,截至2009年底尚未實現(xiàn)預(yù)期盈利目標(biāo)。
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