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　　全國(guó)唯一的“市商模式”
　　做市商模式，是天津貴金屬交易所在宣傳中再三強(qiáng)調(diào)的特色，也是“全國(guó)唯一”的。
　　什么是做市商模式呢？這是與目前國(guó)內(nèi)流行的撮合式模式不同的另一種模式：撮合交易模式是指，交易所只是提供一個(gè)交易場(chǎng)所，如果有人想要賣出一些東西，必須要有人買才能成交；但做市商模式則不同，是由若干實(shí)力雄厚的大機(jī)構(gòu)不斷公開報(bào)出交易品種的買賣價(jià)格，并在該價(jià)位上接受公眾投資者的買賣要求——這些維持雙向買賣交易的人就是做市商。
　　某種意義上，做市商就是“大莊家”。做市商模式，關(guān)鍵在于莊家一定要足夠強(qiáng)壯，通常經(jīng)過多年交易實(shí)踐得到市場(chǎng)公認(rèn)后才能成為做市商。據(jù)了解，目前世界上做市商模式的最典型代表是倫敦黃金市場(chǎng)，有五大著名的做市商。他們?nèi)锹暶蘸盏拇筱y行：洛希爾國(guó)際投資銀行、瑞士信貸第一波士頓銀行、加拿大楓葉銀行、德意志銀行、匯豐銀行。
　　但不幸的是，至今國(guó)內(nèi)沒有任何部門給黃金市場(chǎng)做市商立下任何規(guī)矩。潘多拉的盒子就此打開，在中國(guó)，現(xiàn)在所有開展黃金電子交易的黃金投資公司(包括地下炒金的公司)，都可以被稱作做市商——甚至在很多公司中，所謂的做市商跟過去盛行于中國(guó)股市的莊家?guī)缀鯖]多少區(qū)別。
　　據(jù)了解，目前天津貴金屬交易所的會(huì)員構(gòu)成中，沒有一家是擁有正規(guī)牌照的金融機(jī)構(gòu)。
　　與國(guó)際上做市商模式不同的另一點(diǎn)是，在天交所，并非由做市商報(bào)價(jià)，而是由天交所自己來報(bào)。而這個(gè)買賣價(jià)格是天津貴金屬交易所通過彭博社或者路透社的報(bào)價(jià)系統(tǒng)引入的境外貴金屬市場(chǎng)的價(jià)格，上下加減形成一定幅度的價(jià)差后(具體幅度即黃金萬分之八的買賣價(jià)差、白銀每公斤10元人民幣的買賣價(jià)差)形成的。
　　在一位不愿具名的研究者看來，天交所沒有競(jìng)價(jià)機(jī)制，而是直接引用境外市場(chǎng)價(jià)格，等于把自己當(dāng)作境外市場(chǎng)的一個(gè)“營(yíng)業(yè)部”，更深層的問題是，這可能導(dǎo)致喪失國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的黃金定價(jià)權(quán)。

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