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　　因鉛鋅伴生礦關(guān)系，市場關(guān)注的是：國內(nèi)鋅價(jià)比鉛價(jià)略高，而LME鉛價(jià)卻高于鋅價(jià)300多美元，國內(nèi)鉛期貨上市后，鉛將具備與鋅相似的市場流動性，是否國內(nèi)鉛價(jià)也將像外盤那樣高出鋅價(jià)很多，出現(xiàn)非常好的“賣鋅買鉛”或追逐滬鉛單邊上漲的交易機(jī)會？
　　首先，外盤鉛價(jià)之所以長期高于鋅價(jià)，主要還是與中國有差異的鉛鋅出口政策有關(guān)。從中國進(jìn)出口需求出發(fā)，鉛與鋅存在相同背景，我們既不需要進(jìn)口太多鉛鋅錠、也沒有太多的出口需要，但出于不同的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，中國對1#鉛的出口實(shí)行10%的暫定關(guān)稅，0#鋅并不征收出口稅；與之相比，國內(nèi)鉛鋅擁有相同的貿(mào)易條件，關(guān)稅差異是導(dǎo)致內(nèi)外盤鉛鋅價(jià)格不同的重要原因。
　　其次，對環(huán)保成本的重視程度，也可能是內(nèi)外鉛鋅價(jià)差不一致的原因。鉛鋅作為伴生礦，從能耗成本講，生產(chǎn)鉛錠的能耗只是鋅錠的一半，因此，在很長一段時(shí)間里，內(nèi)外盤鋅價(jià)常常是鉛價(jià)的兩倍。而后期鉛價(jià)快速走升，一方面與汽車、電動車以及各類電池需求的井噴式增長密不可分，也與鋅基本面較鉛更早的轉(zhuǎn)為過剩有關(guān)。不過，2008年下半年以后，國內(nèi)外鉛鋅市場開始處于大體相似的基本面供需環(huán)境，使兩者價(jià)差在一個(gè)寬幅區(qū)間內(nèi)反復(fù)震蕩。在近似的供求環(huán)境下，與國外更重視環(huán)保成本相比，國內(nèi)則更傾向于能耗，而這也支持了國內(nèi)鋅價(jià)比鉛價(jià)高。
　　再次，國內(nèi)現(xiàn)貨鉛價(jià)對滬鉛期貨的上市已經(jīng)有所反應(yīng)，國內(nèi)現(xiàn)貨鉛鋅價(jià)差面臨的首要問題應(yīng)該是收斂。2008年以后，大部分時(shí)間國內(nèi)鋅價(jià)要比鉛價(jià)高，但在階段性下滑趨勢中，由于鉛沒有期貨交易，也會出現(xiàn)鉛價(jià)較鋅價(jià)高出很多的情況。滬鉛上市后，兩個(gè)品種的價(jià)差波動將不會因階段性大漲大跌而明顯放大，即使滬鉛上市短線利多，但因滬鉛選擇大合約，滬鋅仍是小合約，上市初期滬鋅價(jià)格表現(xiàn)也不會太差。
　　最后，滬鉛期貨上市短期有利于兩個(gè)品種上漲，滬鉛價(jià)格有可能高于鋅價(jià)，但幅度不會太大；擁有期貨交易方式后，國內(nèi)鉛鋅不會出現(xiàn)往常那樣動輒4000、5000元的大價(jià)差；而中長期鉛價(jià)可以寬幅震蕩對待，不具備強(qiáng)勁的單邊行情的基礎(chǔ)。