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　　繼證監(jiān)會批準(zhǔn)上海期貨交易所開展鉛期貨交易后，記者從權(quán)威渠道獲悉，上期所已經(jīng)召開理事會，表決通過了鉛期貨上市事宜，再履行相關(guān)的程序即可上市交易。
　　“鉛期貨是一個開頭，”證監(jiān)會相關(guān)人士表示，“之后還會有很多新期貨品種上市。”
　　其實(shí)，金融化只是國家對于大宗商品領(lǐng)域戰(zhàn)略布局的一個體現(xiàn)。面對日益復(fù)雜的大宗商品市場，從中央到地方都意識到了早日布局、加強(qiáng)應(yīng)對的重要性，并緊鑼密鼓地建設(shè)大宗商品市場的硬件和軟件設(shè)施。
　　綜合多位接近高層人士的信息，新布局可歸結(jié)為三個方面：一是物資儲備的升級和擴(kuò)建；二是金融市場創(chuàng)新和質(zhì)變以爭取話語權(quán)；三是國家對大宗商品的調(diào)控手段也要更新?lián)Q代。

　　一個鉛企的期待
　　曾柄林幾乎是懷著迫不及待的心情等待著鉛期貨上市交易這一天。作為株洲冶煉集團(tuán)總經(jīng)理，他此前曾多次參與上期所關(guān)于鉛期貨上市的討論。
　　在曾柄林的眼里，在國際、國內(nèi)市場聯(lián)系日益緊密的背景下，國內(nèi)缺乏鉛期貨這個品種使得企業(yè)不僅沒有避險能力，而且已經(jīng)嚴(yán)重制約了鉛企的生產(chǎn)和經(jīng)營。
　　事實(shí)上，今日的大宗商品市場已經(jīng)不同以往。“金融危機(jī)后，市場里許多人認(rèn)為實(shí)業(yè)賺錢太少，紛紛轉(zhuǎn)向投資大宗商品。明顯能感到2008年后有色金屬的金融屬性大大增加了。”株冶的一位高層表示，“這兩年我看到了很多產(chǎn)業(yè)鏈上因?yàn)闊o法規(guī)避風(fēng)險產(chǎn)生損失的例子，基本每個單位都有接單卻賠錢的記憶。”
　　從上世紀(jì)90年代開始，株冶就開始進(jìn)行鉛期貨交易。實(shí)際上，90年代初中國第一個期貨交易所深圳有色金屬交易所的明星品種之一就是鉛期貨。但之后在期貨市場的亂象引發(fā)的整頓高潮中，交易所關(guān)門了，鉛期貨也自此下市。株冶這樣的大型國有企業(yè)獲準(zhǔn)在境外期貨市場進(jìn)行套保。
　　然而曾柄林和他的同事卻發(fā)現(xiàn)，僅在國外市場進(jìn)行期貨操作其實(shí)問題重重。
　　“鉛企都是在LME買入合約對進(jìn)口礦石的成本進(jìn)行鎖死，而鉛的產(chǎn)業(yè)鏈條較長，從進(jìn)口礦石到運(yùn)輸、生產(chǎn)再到銷售一般都會經(jīng)歷幾個月的時間，這其中變數(shù)頗多，而國內(nèi)市場缺乏相應(yīng)的金融工具，無法進(jìn)行賣出保值，所以經(jīng)常會遭遇虧損。”上述株冶高管透露。
　　而在曾柄林看來，伴隨避險能力一同流失的，是中國企業(yè)對于鉛產(chǎn)業(yè)鏈上各個環(huán)節(jié)的定價權(quán)。
　　據(jù)統(tǒng)計，截至2010年國內(nèi)精煉鉛產(chǎn)能已經(jīng)突破500萬噸，產(chǎn)量已經(jīng)超過420萬噸，占全球的比重均超過40%，然而即使擁有了這樣的產(chǎn)量，中國的鉛企卻是天天看著倫敦的價格做買賣。
　　“國內(nèi)鉛現(xiàn)貨價格被動跟隨LME價格波動，國外在取得鉛的全球定價權(quán)以后往往就據(jù)此獲得一些額外的利益。”曾柄林舉例說，國內(nèi)的鉛原料一定程度上要依賴進(jìn)口，但國外投機(jī)機(jī)構(gòu)和供應(yīng)商經(jīng)常通過拉高LME價格導(dǎo)致進(jìn)口鉛原料價格居高不下，使得中國企業(yè)蒙受了很大的損失。 “近年來資源爭奪的白熱化，鉛原料的采購越來越困難，定價權(quán)越來越為供應(yīng)商所掌握。”他表示。
　　此外，“客場作戰(zhàn)”要面對更多無法控制的風(fēng)險。通過LME進(jìn)行套期保值，國內(nèi)鉛鋅企業(yè)必須委托國外投行或者經(jīng)紀(jì)公司進(jìn)行，交易意圖和商業(yè)機(jī)密經(jīng)常被有意無意地泄露。而大多數(shù)鉛鋅企業(yè)根本就沒有獲準(zhǔn)從事境外套期保值業(yè)務(wù)，通過一些非正規(guī)的渠道進(jìn)行交易，“這存在嚴(yán)重的經(jīng)紀(jì)風(fēng)險，”曾柄林說，“這些年很多企業(yè)在這方面吃了不少苦頭。”
　　“我們多次向上級反映，呼吁提供必要的金融工具。”上述株冶高管說，“同時也希望國家能對資源能源加大儲備。中國資源消耗大國的身份已經(jīng)確定了，外匯儲備又充足，是時候做好戰(zhàn)略布局了。”

　　邏輯的形成
　　大連商品交易所總經(jīng)理劉興強(qiáng)在兩會期間表示，備受關(guān)注的焦炭期貨近期也有望推出，具體時間應(yīng)該在今年上半年。
　　“鉛期貨是一個開頭，”證監(jiān)會相關(guān)人士表示，“之后還會有很多新期貨品種上市。”
　　這些進(jìn)展令許多人驚訝。“年前高層曾經(jīng)傳出過消息，說短期之內(nèi)都不會上市新品種了。”一位接近監(jiān)管層人士說高企的通脹使得上層一度對期貨市場相當(dāng)謹(jǐn)慎，也對期貨市場過度投機(jī)現(xiàn)象采取了一系列管控措施。
　　“交易量下降、商品價格依然高漲的現(xiàn)狀證實(shí)了期貨市場并不是通脹的元兇，只是提前映射了市場變化。這部分誤解被消除了。”一位長期接觸決策層的人士說。
　　實(shí)際上，金融市場的進(jìn)展只是國家大宗商品布局邏輯的一個體現(xiàn)。
　　“‘十二五’期間，國家對于大宗商品市場的重視和規(guī)劃都更具有全球戰(zhàn)略眼光，怎樣配置資源、怎樣爭奪定價中心、怎樣在國際上進(jìn)行差異化競爭，都是考慮的要素。”北京工商大學(xué)證券與期貨研究院院長胡俞越說，“定價權(quán)不是喊出來的，是做出來的。”
　　一家商品期貨交易所高層人士說。“這兩年和大宗商品相關(guān)的一系列環(huán)境都發(fā)生了變化，國家的思路也緊跟這些變化，形成新的邏輯。”他總結(jié)新邏輯的三個方面：一是關(guān)系到國計民生、戰(zhàn)略安全的商品，譬如原油、貴金屬、國防工業(yè)原料，隨著GDP的增長，原有的儲備格局已經(jīng)跟不上，會考慮改、擴(kuò)、建；那些中國可以自給自足甚至以出口為主的品種，仍舊沒有國際定價權(quán)，要加強(qiáng)發(fā)揮金融市場的作用進(jìn)行話語權(quán)的強(qiáng)化；而像原油、大豆這樣對外依存度高的品種，也要想辦法布局，逐漸發(fā)揮中國的力量影響國際市場價格。
　　事實(shí)上，兩會期間，“十二五”規(guī)劃綱要草案中，要“推進(jìn)期貨和金融衍生品市場發(fā)展”，“促進(jìn)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)規(guī)范發(fā)展”等細(xì)節(jié)已經(jīng)有所展示。
　　政府工作報告中則提出，要“完善重要商品儲備制度和主要農(nóng)產(chǎn)品臨時收儲制度，把握好國家儲備吞吐調(diào)控時機(jī)，搞好進(jìn)出口調(diào)節(jié)，增強(qiáng)市場調(diào)控能力。”
　　地方政府方面也在快馬加鞭。權(quán)威消息人士透露，北京發(fā)改委確定在“十二五”期間建立“大宗商品項(xiàng)目計劃”、民建天津市委會副主委董維忠建議在濱海新區(qū)建立國際石油交易所、國務(wù)院批復(fù) 《浙江海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展示范區(qū)規(guī)劃》中提到浙江省將構(gòu)建大宗商品交易平臺等“三位一體”的港航物流服務(wù)體系。

　　新布局
　　綜合采訪信息，新布局基本可以理解為：物資儲備的升級和擴(kuò)建；金融市場創(chuàng)新和質(zhì)變以爭取話語權(quán)；國家對大宗商品的調(diào)控手段也要更新?lián)Q代。
　　一家國有物資集團(tuán)內(nèi)部人士透露，國家儲備局等機(jī)構(gòu)目前正在對大宗商品各個品種進(jìn)行詳盡的調(diào)查，對已有的儲備總量是否需要做出調(diào)整、是否應(yīng)該增加新的儲備品種進(jìn)行論證。
　　“目前我國各個品種的儲備都普遍低于國際慣例。尤其是石油和金屬。”上述人士透露，而國家對這些品種的儲備容量都將擴(kuò)大。
　　國家物資儲備局局長王慶云近日表示，我國目前的石油儲備量正在擴(kuò)容，目前一期已經(jīng)基本儲備完畢，大體是一個月的用量，而將來要建二期、三期，以便我國石油儲備能夠達(dá)到90天的用量。
　　“青島的油庫2009年已經(jīng)注滿了，大連的可能會在2011年注滿。”上述人士透露，國家僅石油一項(xiàng)，就會增建8到9個新的儲備庫。
　　其他一些商品也有類似的情況。“中國正在借鑒美國在大宗商品市場的手段和能力，更有效配置能源和資源，使用大規(guī)模儲備有效吞吐、調(diào)節(jié)物資。”胡俞越說。
　　據(jù)商品期貨交易所高層人士透露，一些期貨品種的大交割庫，必要時可能都會成為國家戰(zhàn)略儲備的重要倉庫。
　　而對金融市場的運(yùn)用也成為大宗商品戰(zhàn)略布局的重要一步。“‘十一五’期間，有10個商品期貨上市，基本構(gòu)筑了完整的期貨市場架構(gòu)。其中農(nóng)產(chǎn)品最為豐富、金屬次之，而能源化工類是缺乏的品種。”胡俞越說。
　　一位長期接觸決策層的人士指出，“十二五”期間，期貨品種上市會先補(bǔ)齊工業(yè)類，具體順序很可能是鉛、焦炭、甲醇，而原油期貨也會加快步伐。
　　對于怎樣用更低的成本對大宗商品市場進(jìn)行更有效的調(diào)控，“高層開始更多地借助期貨去理解市場，并且在特殊情況下采取一些特別的手段進(jìn)行調(diào)節(jié)。”期貨業(yè)協(xié)會相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)表示。