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　　行業(yè)龍頭包鋼稀土(600111)將深度受益，維持"推薦"投資評級

　　在稀土出口產(chǎn)品價(jià)格暴漲的影響下，上周稀土產(chǎn)品已經(jīng)出現(xiàn)了大幅上漲，國內(nèi)氧化鐠釹噸價(jià)上漲6000元至19.7萬元/噸，國內(nèi)氧化釹噸價(jià)上漲7000元至22.3萬元/噸，但離近25萬/噸的歷史高位還有一定的的距離。而在目前國家對稀土行業(yè)整頓的力度空前之大的背景之下，我們認(rèn)為，之前的歷史高位很可能被一舉刷新。作為行業(yè)龍頭的包鋼稀土對北方稀土氧化物和稀土金屬統(tǒng)一收購、統(tǒng)一銷售的運(yùn)營模式?jīng)Q定了其將深度受益于稀土價(jià)格的上漲。具備內(nèi)涵式和外延式增長的包鋼稀土的業(yè)績有望持續(xù)超預(yù)期，謹(jǐn)慎起見，我們暫時(shí)維持公司2010年~2012年的每股收益分別為：1.04元、1.43元和1.65元的預(yù)測，公司業(yè)績具備較好的確定性增長趨勢。基于行業(yè)良性的發(fā)展趨勢，包鋼稀土突出的行業(yè)地位，我們維持對包鋼稀土的"推薦"投資評級。

　　申銀萬國：看好稀土永磁類個(gè)股 薦5股
　　私人購買新能源汽車補(bǔ)貼政策可能將于7月出臺(tái)。無論北京的國際汽車展,還是上海的世博會(huì)上,新能源汽車都是當(dāng)之無愧的秀場主角。90余款新能源汽車亮相北京國際展,其中超過30款即將量產(chǎn)。
　　我們認(rèn)為,如果補(bǔ)貼力度適當(dāng)、且配套基礎(chǔ)建設(shè)完善,今年將成為中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)化元年!因此各大企業(yè)為迅速搶占市場,紛紛加快研發(fā)及量產(chǎn)新能源汽車。
　　同時(shí)，我們認(rèn)為中國已經(jīng)具備了新能源汽車產(chǎn)業(yè)化的條件。在國家863項(xiàng)目帶動(dòng)下,電動(dòng)汽車技術(shù)成果顯著。據(jù)統(tǒng)計(jì),863項(xiàng)目中用于電動(dòng)車的研發(fā)投資達(dá)20多億元,目前已形成約1800項(xiàng)專利,并開發(fā)出多款電動(dòng)汽車樣車,部分電動(dòng)車樣車已經(jīng)開始進(jìn)入公告。截止到今年2月底,37家企業(yè)、86種車型獲得準(zhǔn)生證,其中11款混合動(dòng)力轎車、44款混合動(dòng)力商用車、24款純電動(dòng)商用車、5款純電動(dòng)轎車、2款燃料電池車。而稀土永磁電機(jī)是新能源汽車的核心部位之一，目前中國生產(chǎn)的高端釹鐵硼已經(jīng)完全能滿足新能源汽車電動(dòng)機(jī)電機(jī)的需求，隨著國家在新能源汽車補(bǔ)貼政策的支持下，無論國內(nèi)還是國外的汽車廠商，都將在中國這個(gè)最大的汽車消費(fèi)市場展開全力的角逐。中國市場新能源汽車的發(fā)展將會(huì)是與全球同步啟動(dòng)，而從歐美日汽車廠商在中國的布局中也可以嗅出一些端倪。
　　目前混合動(dòng)力車，日本廠商的技術(shù)最為成熟，而全球其他地區(qū)的汽車廠商都奮起直追，產(chǎn)業(yè)化的能力已大大提升。以配備60kw的電動(dòng)機(jī)的混合動(dòng)力車來計(jì)算，需釹鐵硼永磁材料2-3kg，而以產(chǎn)量100萬輛來計(jì)，會(huì)產(chǎn)生2000-3000噸的直接增量需求。而以新能源輕型客車所采用的90kw的電動(dòng)機(jī)來計(jì)算，其每臺(tái)電機(jī)所需要的釹鐵硼永磁材料將達(dá)到5公斤以上，并且我們認(rèn)為中國在10-13年期間，新能源客車等公眾交通工具將是政府著重扶持的。我們看好釹鐵硼永磁材料未來在新能源汽車中的延伸力度。
　　我們認(rèn)為歐美以及中國汽車廠商在新能源汽車領(lǐng)域加快量產(chǎn)進(jìn)度，對整個(gè)市場會(huì)起到推動(dòng)作用，并加快新能源汽車的市場占比，同時(shí)加快拉動(dòng)對高性能釹鐵硼的增量需求。我們認(rèn)為HEV在汽車市場占有率達(dá)到17%，可能不需要到2020年。以目前全球3.5噸以下7000萬輛的產(chǎn)量來計(jì)算，17%的HEV占比，將直接拉動(dòng)高性能釹鐵硼3.5萬噸以上的增量需求。而如果綜合考慮新能源客車、卡車等，將會(huì)達(dá)到至少4萬噸以上的需求，將會(huì)是未來釹鐵硼最大的終端需求。而以目前的電動(dòng)汽車的發(fā)展水平來看，電機(jī)已經(jīng)不是障礙，影響電動(dòng)車的最主要因素來自鋰電池技術(shù)上的突破。
　　我們維持稀土永磁行業(yè)整體"看好"評級，關(guān)注行業(yè)內(nèi)上市公司：中科三環(huán)、寧波韻升、安泰科技、太原剛玉、中鋼天源。

　　宏源證券：稀土類股票長期依然看好
　　8月30日稀土類股票全線漲停，其本質(zhì)原因是由于受2010 年我國稀土出口配額大幅下降39.52%所致，其導(dǎo)火索是上周末在京舉辦的第三次中日經(jīng)濟(jì)高層對話，日方提出希望我國能放寬稀土出口，但未獲得同意。稀土出口配額的大幅縮減，引發(fā)稀土出口價(jià)格暴漲，這會(huì)進(jìn)一步影響國內(nèi)稀土價(jià)格走勢，因此我們維持此前判斷，稀土價(jià)格有望繼續(xù)上漲30-50%。但由于近期稀土類股票漲幅較大，從而加大了短期調(diào)整的壓力;從長期來看，由于國家對稀土資源的整合和限制正在逐步加碼，下游需求也呈現(xiàn)快速上漲之勢，因此我們長期依然看好。

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