神火股份：有望獲益于鋁行業(yè)好轉(zhuǎn)
2010年10月13日 10:50 4589次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 鋁資訊
神火股份發(fā)布業(yè)績預告，預計前三季度實現(xiàn)凈利潤約92,253-100,275萬元，同比增長130-150%；每股收益為0.88元-0.96元。這基本符合我們預期。分季度看，預計公司第一、二、三季度的每股收益分別為0.39元、0.31元和0.26元。
今年第3季度，公司主要煤炭產(chǎn)品的價格基本穩(wěn)定，生產(chǎn)也較為正常。但2季度以來，國內(nèi)鋁價大幅回落，導致鋁廠出現(xiàn)全面虧損。我們預計，第3季度神火鋁業(yè)的鋁業(yè)務虧損約為1.5億元。
但近期國內(nèi)鋁行業(yè)正發(fā)生積極的變化。隨著各地完成“十一五”節(jié)能減排指標壓力的增大，紛紛開始對高耗能行業(yè)進行用電量和產(chǎn)能調(diào)控。9月初，廣西和貴州的鋁廠已被要求減產(chǎn)，供涉及產(chǎn)能約75萬噸。上周，河南省也提出今年后三個月全省限制電解鋁產(chǎn)量18萬噸，壓減用電量25億千瓦時；相當于停產(chǎn)72萬噸產(chǎn)能。目前，國內(nèi)受節(jié)能減排影響的產(chǎn)能已達近150萬噸，約占國內(nèi)總產(chǎn)能的7%。
實際上，8月份國內(nèi)電解鋁年化產(chǎn)量為1,635萬噸，已經(jīng)比7月份的1,669萬噸減少了34萬噸。
同時，伴隨著投資者對美國、日本和歐洲等國新一輪量化寬松政策的擔憂，近期包括鋁在內(nèi)的主要有色金屬價格表現(xiàn)強勁，投價資金也在進一步流入新興市場，我們近期看好有色金屬板塊的表現(xiàn)。9月份以來，國內(nèi)鋁價穩(wěn)步回升，并重新站在16,000元/噸的上方，鋁廠有望重新開始盈利，并開始走出低谷。
考慮到以上因素，預計鋁價有望繼續(xù)回升，鋁廠盈利狀況將繼續(xù)改善。電解鋁板塊面臨交易性機會。神火股份作為國內(nèi)煤-電-鋁一體化的優(yōu)勢公司，具有較好的成長性，有望獲益于鋁行業(yè)的好轉(zhuǎn)。我們維持公司“買入-B”投資評級。
責任編輯：彭彭
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