大宗商品電子交易市場亂象面面觀
2010年08月03日 15:19 9667次瀏覽 來源： 財(cái)經(jīng)國家周刊 分類： 錫
2010年年初山東龍鼎電子盤多空對賭事件余波未平，7月上旬山東壽光蔬菜電子交易市場的涉黑交收風(fēng)波，再次震驚業(yè)界。此時(shí)，遠(yuǎn)在上海的大宗農(nóng)產(chǎn)品市場的普洱茶06合約交易中，多頭交易商與市場方的爭端正逐日升級(jí)。
經(jīng)歷了10余年的發(fā)展之后，中國大宗商品中遠(yuǎn)期交易市場(又稱現(xiàn)貨“電子盤”)正在因?yàn)轭l發(fā)的交易糾紛和法律訴訟，而受到抨擊和嚴(yán)厲的整頓。
近期，由商務(wù)部等多個(gè)部委組建的聯(lián)合督查組已經(jīng)赴各地，就規(guī)范中遠(yuǎn)期市場“國六條”落實(shí)情況進(jìn)行檢查。
記者在近日的調(diào)查中了解到，由于相關(guān)法規(guī)的缺失和有效監(jiān)管的缺位，目前的現(xiàn)貨中遠(yuǎn)期交易市場漏洞隨處可見：不僅創(chuàng)設(shè)門檻和交易門檻極低，存在交易資金的安全性風(fēng)險(xiǎn)，而且市場主辦者不時(shí)利用制度和監(jiān)管漏洞，設(shè)立虛擬賬戶與客戶對賭交易，導(dǎo)致合規(guī)交易者遭受了嚴(yán)重?fù)p失，市場糾紛此起彼伏。
7月下旬，上海市一位陪同督查組檢查的官員向記者透露，就目前中遠(yuǎn)期市場的惡性事件頻出的情況看，不排除行業(yè)整體關(guān)停整頓的可能。
賭局，還是騙局?
在中遠(yuǎn)期交易市場，市場主辦方既是交易規(guī)則的制定者，也是交易服務(wù)的提供者和市場運(yùn)行的監(jiān)督者。因?yàn)槿狈?shí)施有效監(jiān)管第三方，市場主辦方自己入市制造虛假繁榮，甚至與客戶做對手交易的情況相當(dāng)普遍。
7月21日，在上海市長寧區(qū)的一家茶樓，來自浙江的交易商代表魏明(化名)和來自遼寧鞍山的代理商代表王險(xiǎn)峰，向記者講述了他們在上海大宗農(nóng)產(chǎn)品市場做普洱茶06合約交易時(shí)的種種遭遇。
王險(xiǎn)峰出示一份的交易截圖顯示，在2010年4月8日19：05，上海大宗的普洱茶06合約以202元/批的價(jià)格成交了32批。32批的成交量本不奇怪，但怪就怪在，這個(gè)市場的普洱茶06合約交易時(shí)間是上午9：30到中午11：30，和下午1：30到3：30之間。
這32批的交易，發(fā)生在休市之后的晚間，投資者無法理解。
而令眾多交易商和代理商最不能容忍的，是普洱茶06合約價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的嚴(yán)重背離。王險(xiǎn)峰告訴記者，該合約在2010年初上市時(shí)候的指導(dǎo)價(jià)是260元／批，與當(dāng)時(shí)市場價(jià)基本相符。此后，普洱茶現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)上漲。但蹊蹺的是，06合約的價(jià)格卻完全脫離現(xiàn)貨走勢，一路下跌。
“在合約價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)差不斷擴(kuò)大情況下，正常的交易者不敢大量做空。資金充裕的大戶會(huì)在低位不斷加倉做多，而資金量不足的小戶，則只能在不斷的爆倉和平倉中資金歸零。”王險(xiǎn)峰分析，但空頭并沒有因?yàn)楹霞s偏離正常價(jià)格而停止做空。
到2010年6月10日該合約最后交易日，收盤價(jià)已經(jīng)跌至222元／批，而當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格則為300元／批。據(jù)多頭交易商分析，從06合約開盤的260元一路下跌到220元附近，絕大多數(shù)的散戶的資金已經(jīng)歸零爆倉。
王險(xiǎn)峰說，這期間還出現(xiàn)了另一怪象，是盤面經(jīng)常在一兩個(gè)點(diǎn)反復(fù)徘徊，期間散戶陸續(xù)進(jìn)來做多看漲時(shí)，就會(huì)突然出現(xiàn)一兩萬的大單在低價(jià)位向下秒殺，瞬間就把散戶套死了。而如果是散戶這邊有大單開倉做多，系統(tǒng)則常常會(huì)意外停牌。
魏明也表示，電子盤交易本是一場“零和博弈”，但截至目前，他們所聯(lián)系到的參與該合約的交易商都是只知道身邊虧損者甚眾，卻還沒找到一個(gè)“像樣的贏家”。
那么，到底是誰在不顧盤面與現(xiàn)貨的價(jià)差，執(zhí)意做空呢？
在對空方“來頭”產(chǎn)生懷疑的情況下，多頭交易商要求市場方面公布空頭名單，但被市場以“違反交易規(guī)則”等各種理由拒絕。
針對普洱茶06合約中出現(xiàn)的種種問題，在與市場方交涉無果的情況下，王險(xiǎn)峰等代理商和多頭交易商向上海市商委進(jìn)行了投訴，并向上海市公安局報(bào)了案。
責(zé)任編輯：小貝
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