中文字幕天堂网,国内自拍青青草,第一页在线视频,极品呦女,床戏视频赵丽颖,搜索 美女视频,免费美女视频下载

　　記者獨(dú)家得到了一份由上海期貨交易所與中國(guó)浦東干部學(xué)院“期貨市場(chǎng)典型案例研究”課題組關(guān)于西部礦業(yè)的研究報(bào)告，同時(shí)從特殊渠道獲知了西部礦業(yè)2010年度套期保值交易計(jì)劃全案(部分)。
　　通過解讀這家在期貨市場(chǎng)斬獲頗豐的典型公司，我們希望能夠?yàn)?010年二季度集中出現(xiàn)的大公司在期貨市場(chǎng)“應(yīng)保盡保”的現(xiàn)象作出注解。
　　如何超越平均價(jià)
　　2010年的西部礦業(yè)董事會(huì)決定，該公司獨(dú)立董事張宜生不在負(fù)責(zé)公司期貨業(yè)務(wù)。但這并不妨礙張宜生對(duì)自己掌舵西部礦業(yè)套期保值業(yè)務(wù)期間的功過作出評(píng)價(jià)。
　　“西部礦業(yè)參與期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值最大的特色是均價(jià)的概念，即力爭(zhēng)產(chǎn)品總體的銷售價(jià)格超越行業(yè)平均價(jià)，這是西部礦業(yè)期貨業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)體系的精華。”張宜生在接受上期所與浦干院“期貨市場(chǎng)典型案例研究”課題組執(zhí)筆人盧慶杰的調(diào)研時(shí)，如此表述。
　　西部礦業(yè)參與外盤的歷史要早于內(nèi)盤。2005年11月，該公司獲得境外套期保值資格，開始在外盤做鉛、鋅、氧化鋁套期保值，鎖定加工費(fèi)利潤(rùn)空間，這一動(dòng)作在當(dāng)時(shí)31家具有境外套期保值資格的國(guó)內(nèi)企業(yè)中，屬于后來者。到了2007年7月，西部礦業(yè)股份公司在上海上市后，當(dāng)年下半年正式參與內(nèi)盤套期保值操作，這被課題組稱為“是積極探索運(yùn)用期貨市場(chǎng)的新生力量的代表”。
　　何為均價(jià)原則？該集團(tuán)負(fù)責(zé)期貨業(yè)務(wù)的有關(guān)負(fù)責(zé)人在與上海期貨交易所人士溝通時(shí)，坦言“超越平均價(jià)是西部礦業(yè)科學(xué)的期貨市場(chǎng)套期保值業(yè)務(wù)的精華”。
　　“無論市場(chǎng)行情如何震蕩，并不追求以市場(chǎng)價(jià)格的峰值出售產(chǎn)品，只要當(dāng)期貨市場(chǎng)價(jià)格高于產(chǎn)品銷售的現(xiàn)貨市場(chǎng)平均價(jià)格，就入市進(jìn)行套期保值操作。因此，按照這一操作原則，在期貨市場(chǎng)套期保值后，綜合考慮期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)，只要企業(yè)產(chǎn)品銷售平均價(jià)格高于現(xiàn)貨市場(chǎng)的年均價(jià)格，就說明套期保值操作是成功的。”該負(fù)責(zé)人稱，西礦在套期保值方案完成后，同時(shí)也配套制定了合規(guī)管理流程、資金管理流程和風(fēng)險(xiǎn)管理流程。而以上所有流程都建立在“重點(diǎn)參考行業(yè)內(nèi)多家權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的平均價(jià)格水平”的基礎(chǔ)之上。
　　例如境外采購(gòu)氧化鋁，鋁錠在國(guó)內(nèi)銷售，就要求國(guó)內(nèi)外的比價(jià)越高越好。因此在保值方案制定過程中，西部礦業(yè)營(yíng)銷部、財(cái)務(wù)部、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行部及上海分公司互相配合，積極交換和溝通企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售、價(jià)格等方面的信息與數(shù)據(jù)。進(jìn)而實(shí)現(xiàn)均價(jià)之上完成套保倉(cāng)單的建立。
　　事實(shí)上，為了達(dá)到均價(jià)以上完成銷售工作的預(yù)期，西礦還將期貨市場(chǎng)套期保值業(yè)務(wù)與企業(yè)產(chǎn)品營(yíng)銷系統(tǒng)的業(yè)績(jī)合并考核，期貨與現(xiàn)貨業(yè)務(wù)歸并于同一個(gè)營(yíng)銷系統(tǒng)，對(duì)整個(gè)營(yíng)銷系統(tǒng)進(jìn)行考核，進(jìn)而使兩方利益捆綁成一體，提高了入市操作的成功率。
　　顯而易見，超越均價(jià)奠定了西礦套保策略的成功幾率。該企業(yè)2007年甫一進(jìn)入國(guó)內(nèi)期市，通過賣出保值，即實(shí)現(xiàn)鋅盈利2400萬元。2008年度，雖有全球金融危機(jī)襲擾，西礦產(chǎn)品保值仍實(shí)現(xiàn)平倉(cāng)盈利4.8億元，其中生產(chǎn)保值盈利2.8億元，貿(mào)易保值盈利兩億元。

[1][2] 下一頁