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　　6月28日消息  本周（6月21-25日）市場繼續(xù)維持疲弱震蕩格局，從全周的運行來看，周一在觸及2500點關(guān)口后市場出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，如我們之前判斷的那樣，2500點附近具有階段性的支撐作用，但市場的弱勢格局仍需要時間來轉(zhuǎn)換。值得關(guān)注的還有本周成交量的急劇收縮，特別是周四、周五成交量極度萎縮，表明多空雙方都進(jìn)入一種疲憊的狀態(tài)，市場將進(jìn)行怎樣的方向選擇值得關(guān)注。
　　另外，個股的分化也是投資者在制定操作策略時要思考的一個問題，金融、地產(chǎn)板塊在2500附近已有企穩(wěn)跡象，這與其估值偏低和維穩(wěn)資金力量的增強(qiáng)有關(guān)。而與此同時，醫(yī)藥板塊等前期維持強(qiáng)勢的品種開始了較為猛烈的下跌，凸顯了操作風(fēng)險，宜暫時規(guī)避。
　　招商證券本周晨會中強(qiáng)烈推薦的西藏礦業(yè)(000762)值得投資者加以關(guān)注，招商證券對西藏礦業(yè)基本面的看法可以概括為“風(fēng)物長宜放眼量”——公司資源優(yōu)勢明顯，借新能源革命帶來的契機(jī)，公司定增項目將大幅提升銅、碳酸鋰產(chǎn)能。同時，國家對西藏地區(qū)的振興計劃也將使公司受益。
　　招商證券認(rèn)為，西藏礦業(yè)是西藏唯一一家從事鉻鐵礦、鋰礦及銅礦開采的礦業(yè)企業(yè)，同時也是國內(nèi)最大的鉻鐵礦生產(chǎn)企業(yè)。作為西藏地區(qū)唯一的礦業(yè)企業(yè)，西藏礦業(yè)地位不容忽視，將充分享受西藏政府對于其培育具有地方特色和比較優(yōu)勢的戰(zhàn)略支撐產(chǎn)業(yè)，加強(qiáng)能源資源開發(fā)等方面的產(chǎn)業(yè)政策，并將受益于國家對西藏板塊未來振興計劃。
　　從具體的碳酸鋰產(chǎn)能擴(kuò)張來看，2005年，西藏礦業(yè)建設(shè)了第一條年產(chǎn)能5000 噸碳酸鋰的生產(chǎn)線。由于鋰礦供應(yīng)不足，公司碳酸鋰產(chǎn)能一直沒有完全發(fā)揮。2008年公司碳酸鋰產(chǎn)量1200噸，2009年1000噸不到。招商證券認(rèn)為，西藏礦業(yè)的結(jié)晶池和曬池不足是制約公司鋰礦產(chǎn)能發(fā)揮的問題所在。由于公司設(shè)計參數(shù)與實際有較大的差別，導(dǎo)致公司目前60個結(jié)晶池，理論上可產(chǎn)出5000噸，但實際產(chǎn)量并不能達(dá)到。前期由于資金問題，公司一直沒有擴(kuò)大結(jié)晶池和曬池的數(shù)量，現(xiàn)今，公司擬通過定向增發(fā)募集資金對現(xiàn)有5000 噸碳酸鋰精礦產(chǎn)能進(jìn)行技術(shù)改造，改造后將達(dá)到8000噸的生產(chǎn)能力；同時，公司還將進(jìn)行二期1.8萬 噸鋰精礦的建設(shè)生產(chǎn)，屆時將形成鋰精礦年總產(chǎn)能2.6萬噸。
　　與此同時，公司在現(xiàn)有的5000 噸碳酸鋰產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，將進(jìn)行白銀扎布耶二期工程的開工建設(shè)，未來將新增1萬噸鋰產(chǎn)品產(chǎn)能，其中包括5000 噸電池級碳酸鋰、2000噸工業(yè)級碳酸鋰和3000噸氫氧化鋰。根據(jù)目前全球主要碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模來看，公司未來1.2萬噸碳酸鋰生產(chǎn)規(guī)模已進(jìn)入世界前列。
　　據(jù)招商證券最新了解，西藏礦業(yè)目前電池極碳酸鋰已經(jīng)開始有小量生產(chǎn)，產(chǎn)品純度已可達(dá)到電池級。未來隨著原料供應(yīng)的提升，以及提純技術(shù)的經(jīng)驗的不斷積累，規(guī)模化生產(chǎn)指日可待。據(jù)此，招商證券判斷，在下游需求快速提升的預(yù)期下，一旦公司的資金瓶頸和原料瓶頸得到突破，公司對電池級碳酸鋰的研發(fā)生產(chǎn)速度將加快。
　　業(yè)績方面，招商證券測算西藏礦業(yè)2010年、2011年及2012年EPS 分別為0.18元、0.27元和0.35元。但考慮到鋰資源的稀缺性及戰(zhàn)略性，招商證券認(rèn)為對公司碳酸鋰資源價值的考量更為重要，而產(chǎn)出只是時間問題。按照公司碳酸鋰240萬噸的儲量計算，公司的資源價值近300億元，按照目前2.76億的股本計算，每股價值在108元左右。另外，與全球最大的碳酸鋰企業(yè)智利SQM相比，公司市值與經(jīng)濟(jì)價值比嚴(yán)重低估。在公司資金瓶頸打開后，未來有能力把儲量轉(zhuǎn)換為收入。因此，公司的市值存在較大的提升空間。