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　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，4月份，居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲2.8%，漲幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)18個(gè)月新高，工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比上漲6.38%。2010年1至4月，房地產(chǎn)開發(fā)投資9,932億元，增長(zhǎng)36.2%。4月本外幣貸款增加8,093億元，其中，人民幣貸款增加7,740億元，外幣貸款增加52億美元。
　　中國(guó)4月CPI數(shù)據(jù)上漲至18個(gè)月高位及新增貸款超預(yù)期，提升了貨幣緊縮政策的預(yù)期，雖然仍在可控范圍之內(nèi)，但仍對(duì)銅價(jià)造成沖擊，使銅價(jià)反彈高度受限。
　　基本面，中國(guó)4月精煉銅產(chǎn)量達(dá)38萬噸，同比增長(zhǎng)15.2%，其中1至4月精煉銅產(chǎn)量達(dá)145.5萬噸，同比增長(zhǎng)16.0%。4月份，中國(guó)精煉銅進(jìn)口量達(dá)31萬噸，其中1至4月份的精煉銅進(jìn)口量達(dá)110萬噸，較2009年同期大幅增長(zhǎng)。同時(shí)，4月份國(guó)內(nèi)精煉銅表觀消費(fèi)量達(dá)到649,577噸，環(huán)比減少34,718噸。這是繼2月份和3月份表觀消費(fèi)量連續(xù)攀升之后的首次減少。世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）的數(shù)據(jù)顯示，2010年一季度全球銅市場(chǎng)供應(yīng)過剩13.5萬噸，略低于2009年同期的14.61萬噸，精煉銅產(chǎn)量超過了全球銅消費(fèi)量。國(guó)際銅業(yè)研究組織（ICSG）與世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）數(shù)據(jù)均顯示，全球市場(chǎng)呈現(xiàn)過剩格局，并且過剩的程度并不比2009年同期輕。
　　庫存方面，截至5月28日，滬銅庫存為157,698噸，較1月8日的98,814噸增加40%左右。雖然倫敦金屬交易所銅庫存較年初有所回落，但仍在50萬噸左右，6月2日為47.5萬噸。
　　下游方面，電力電纜行業(yè)，該行業(yè)占電解銅消費(fèi)一半，由于該行業(yè)是有國(guó)家有計(jì)劃性的進(jìn)行，一般在上一年年末訂立目標(biāo)，年中改動(dòng)較小。房地產(chǎn)行業(yè)，雖然“國(guó)十條”出臺(tái)后，房屋價(jià)格沒有明顯松動(dòng)，但成交量有所萎縮，對(duì)銅消費(fèi)存在一定的影響。汽車行業(yè)，2010年前4個(gè)月，汽車總產(chǎn)銷分別為611.83萬輛和616.59萬輛，同比分別上漲63.8%和60.51%，這使得前4個(gè)月產(chǎn)銷總和超過去年上半年總和。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)接下來的幾個(gè)月車市很難達(dá)到2010年一季度的程度，車市的支撐逐漸弱化，也將對(duì)銅價(jià)造成一定影響。
　　由此可看出，中國(guó)銅市上半年總體呈現(xiàn)供大于求的格局，在銅價(jià)維持高位的情況下，國(guó)內(nèi)銅產(chǎn)量明顯增加，精煉銅進(jìn)口量持續(xù)上升，同時(shí)，市場(chǎng)需求沒有因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而出現(xiàn)明顯改善，預(yù)計(jì)中的消費(fèi)旺季也沒有出現(xiàn)，致使其最終的體現(xiàn)是高啟的庫存。預(yù)計(jì)后市在下游需求沒有明顯好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)供給量逐漸放大的背景下，短線期銅庫存難以大幅消減。
　　從盤面來看，4月12日滬銅創(chuàng)出年內(nèi)高點(diǎn)64,070元/噸，隨后銅價(jià)即呈現(xiàn)單邊下滑行情，截至6月3日，滬銅收于53,820元/噸，目前滬銅已跌破前期的上升通道，形成了新的整理平臺(tái)，各均線對(duì)銅價(jià)形成壓制，同時(shí)下方52,000元/噸一線對(duì)銅價(jià)提供了一定的支撐。在上游阻力，下有支撐的情況下，預(yù)計(jì)短線銅價(jià)有望延續(xù)震蕩格局。
　　綜上所述，近期歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)以及中國(guó)的房地產(chǎn)調(diào)控政策成為影響市場(chǎng)的主要事件，目前各國(guó)聯(lián)合出手救助歐洲債務(wù)危機(jī)，市場(chǎng)情緒有所緩和，但危機(jī)尚未徹底解決，市場(chǎng)還存變數(shù)。中國(guó)CPI數(shù)據(jù)再度引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)政策緊縮的憂慮，同時(shí)國(guó)內(nèi)金屬在供過于求的大背景下維持弱勢(shì)，金屬消費(fèi)旺季接近尾聲，缺乏旺季支撐的金屬市場(chǎng)后市難言樂觀。預(yù)計(jì)短期內(nèi)銅價(jià)反彈高度有限。

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