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　　隨著全球救市計劃的啟動,今年以來,鋁價從去年10040元/噸的低點反彈至14900元/噸后,一直處于弱勢振蕩格局,尤其是受近期國內(nèi)鋁生產(chǎn)企業(yè)紛紛復(fù)產(chǎn)消息的影響,市場普遍看空鋁價。國泰君安期貨日前在鋁產(chǎn)業(yè)沙龍報告會上表示,在基本面看空的同時,市場忽略了金融貨幣政策及全球資金流向?qū)ι唐返挠绊?隨著通脹預(yù)期升溫及經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn),預(yù)計今年第四季度鋁價將緩慢上升。
　　鋁企復(fù)產(chǎn)利空鋁價
　　據(jù)了解,在全國電解鋁大省河南,去年10月以來由于鋁價大跌,部分電解鋁廠減產(chǎn)1/3,有的甚至減產(chǎn)40%。今年隨著鋁價的反彈,一些減產(chǎn)的廠家已開始蠢蠢欲動準備復(fù)產(chǎn)。
　　根據(jù)國泰君安的調(diào)研結(jié)果,目前電解鋁預(yù)備復(fù)產(chǎn)的主要是中部和西北地區(qū)的非中鋁系企業(yè),其中也包括部分新開啟產(chǎn)能,如中電投青銅峽鋁業(yè)此前減產(chǎn)101條電解槽,此次已有30條啟動,剩余70條陸續(xù)在后期啟動;中鋁青海復(fù)產(chǎn)50萬噸;河南地區(qū)80萬噸準備啟動,總復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能近177萬噸等。
　　“在鋁價不穩(wěn)定的情況下,企業(yè)復(fù)產(chǎn)心態(tài)較為復(fù)雜,如4月末電解鋁價格跌至成本線附近,企業(yè)復(fù)產(chǎn)又面臨虧損壓力。”國泰君安期貨研究所高級研究顧問荊雪林稱,規(guī)模性復(fù)產(chǎn)預(yù)期給市場很大壓力,在下游消費沒有明顯提升前,價格上漲會受企業(yè)閑置產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)的打壓。
　　廣州凱超投行經(jīng)貿(mào)有限公司研究部經(jīng)理朱峰認為,鋁市產(chǎn)能過剩壓力大,從閑置產(chǎn)能800萬~900萬噸來看,在宏調(diào)背景下,消化這個產(chǎn)能的難度較大,可能需要價格持續(xù)低位運行來對產(chǎn)能進行調(diào)節(jié)。
　　訂單恢復(fù)出口回暖
　　“從上月開始受型材退稅的支持,鋁型材出口出現(xiàn)回暖的跡象,30%的型材廠不斷在擴張。”一位從事鋁貿(mào)易的人士稱。廣亞鋁業(yè)有關(guān)負責人也表示,去年底到今年一季度,訂單壓力尤其是國外市場壓力非常大,不過,從3月底、4月初以來,訂單恢復(fù)得有些出乎意料,尤其是美、歐市場。出口退稅、人民幣貶值使得鋁出口有相當?shù)男詢r比,但是宏觀經(jīng)濟并未出現(xiàn)V形反轉(zhuǎn),國內(nèi)外經(jīng)濟還會在低位掙扎較長一段時間。
　　國泰君安期貨研究所所長張智勇表示,出口的好轉(zhuǎn)可能與匯率有關(guān)。今年上半年人民幣基本綁定美元匯率,3、4月份人民幣貶值幅度在6%~8%,5月份人民幣貶值幅度在3%,預(yù)期從5月份開始,美元下跌還會持續(xù),出口順差還會繼續(xù)向上的走勢。
　　鋁價短期筑底振蕩
　　市場人士認為,在相當長時間內(nèi),受宏觀經(jīng)濟的影響,鋁需求將受影響,而供應(yīng)過剩將對鋁價構(gòu)成壓力,鋁價已基本觸底,但會在底部維持振蕩。
　　“美元貶值、通脹預(yù)期將對鋁價形成支撐,因此鋁價下行到12000元/噸的可能性非常有限。”荊雪林認為,隨著美元重新走弱趨勢明顯,下半年貨幣因素對商品支撐將愈加顯著,預(yù)計第四季度價格將緩慢上升。如果消費需求得到改善,預(yù)計鋁年均價將達到13200元/噸左右,消費需求未改善的情況下,鋁均價將在12600元/噸左右。