南山鋁業(yè)：業(yè)績(jī)預(yù)增 未來(lái)可期
2010年04月07日 13:31 4256次瀏覽 來(lái)源： 中國(guó)有色網(wǎng) 分類(lèi)： 鋁資訊
業(yè)績(jī)快報(bào) 4 月3 號(hào),公司公告了2009 年度業(yè)績(jī)快報(bào),09 年實(shí)現(xiàn)了收入和盈利的雙增長(zhǎng),其中,利潤(rùn)增長(zhǎng)13%,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)0.18%,每股收益為0.5 元,高于去年的0.47 元。
公司產(chǎn)能現(xiàn)狀 公司上游目前產(chǎn)能為:氧化鋁100 萬(wàn)噸(40萬(wàn)噸外售)、電解鋁15.6 萬(wàn)噸、火電73 萬(wàn)千瓦(外售比例為40%)、碳素18 萬(wàn)噸。公司10 萬(wàn)噸新型合金材料生產(chǎn)線(xiàn)及52 萬(wàn)噸鋁合金錠熔鑄項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后,下游產(chǎn)能為:建筑型材5.5萬(wàn)噸、工業(yè)型材11 萬(wàn)噸(預(yù)計(jì)2010 產(chǎn)量6 萬(wàn)噸)、熔鑄67萬(wàn)噸、熱軋60 萬(wàn)噸、冷軋20 萬(wàn)噸、箔軋5 萬(wàn)噸。
增發(fā)項(xiàng)目 本次非公開(kāi)發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后,募集資金凈額為24.6 億元,將用于年產(chǎn)22 萬(wàn)噸軌道交通新型合金材料生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目,具體為采用國(guó)外進(jìn)口的大型先進(jìn)擠壓設(shè)備,采用新型合金材料擠壓工藝技術(shù)生產(chǎn)鐵路客貨車(chē)體、地鐵車(chē)廂等。該項(xiàng)目需要投資額32.2 億元,項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后年銷(xiāo)售22 萬(wàn)噸/年,年可實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入為51.59 億元,預(yù)計(jì)效益可觀(guān)。
投資分析 我們看好公司上下游產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式及最近公司增發(fā)項(xiàng)目的前景。09 年四季度,公司盈利隨著金屬價(jià)格的上漲開(kāi)始恢復(fù),四季度每股收益實(shí)現(xiàn)0.26 元,我們假設(shè)氧化鋁價(jià)格維持在四季度平均水平,我們預(yù)測(cè)公司2009-2011 年每股收益分別為0.5 元、1 元、1.2 元。目前公司股票價(jià)格為11.8元左右,估值比較便宜,給予2009 年30 倍、2010 年20 倍市盈率估值,目標(biāo)價(jià)格為15 元-20 元,首次給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
責(zé)任編輯：四筆
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