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　　3月30日消息  “銅價的春季攻勢已經展開,這不是一輪新的投機,而是由真實需求所帶來的。”東證期貨金屬部經理阮凱表示。
　　與此同時,一些券商也看好金屬價格二季度的走勢,廣發(fā)證券有色金屬研究小組認為,中國消費旺季已經來臨,國內有色價格有望補漲,而銅是其最為看好的品種之一。

　　銅庫存現(xiàn)反轉信號
　　銅價已沉寂了許久。
　　進入2010年,滬銅在前七個交易日勢如破竹般地沖上每噸63000元后便一路下滑,最深跌至每噸51400元,調整幅度深達18.4％。
　　“冬季本身就是消費淡季,而期貨炒家對今年信貸緊縮一直有預期,所以銅價在前兩個月的走勢并不算好。”一位期貨操盤手稱。
　　與此同時,高懸不下的銅庫存也成為揮之不去的憂患,其中以上海SHFE庫存為甚。
　　數據顯示,SHFE銅庫存2月增加48268噸,增幅達到47.69%,比1月份漲幅增加41.5個百分點;而LME銅庫存增加8675噸,增幅達到1.6%,比1月減少6.1個百分點;而COMEX銅庫存減少360噸,下跌0.35%,而1月份是增加4.47%。
　　“國內庫存相比國外猛增,與此對應的是銅價也呈現(xiàn)內弱外強的局面。”一位券商研究員稱,“自1月1日至3月19日,國內銅價僅上漲了0.1%,而國際銅價LME上漲了0.8％,國內跑輸國外。”
　　廣發(fā)證券有色金屬研究小組認為,這是由于中國2009年囤積的隱性庫存由于流動性縮減預期開始顯性化;同時,銅庫存由倫敦向中國轉移,短期內無法消化,加劇了過剩。
　　然而,這一現(xiàn)象在上周終被打破。
　　3月26日,LME銅庫存下滑1900噸至516925噸,為1月初以來最低水準;同時上海SHFE銅庫存亦大幅下滑,上周下滑了8%。
　　“這是一個明顯的利好信號,我們也在上周調高了有色金屬行業(yè)尤其是銅的行業(yè)評級。”廣發(fā)證券有色金屬小組一研究員表示。

　　下游需求推動上漲？
　　在一季度行將結束之際,銅價出現(xiàn)了久違的爆發(fā),這究竟是真實需求支撐下的價格回歸,還是投機因素的卷土重來？
　　一位調研過多家銅企的有色金屬券商研究員認為,銅價發(fā)力是需求強有力支撐的真實反映。
　　“前一段時間我去了幾家銅上市公司,發(fā)現(xiàn)銅企訂單很充分,開工率都很高,普遍開工率在90％以上。”該研究員表示,現(xiàn)貨之所以貼水500多元還賣不動,只是因為29日期銅價格漲得實在是太猛,“當日期銅主力可是漲了2100元/噸”。
　　該券商研究員同時透露,3月底至4月是傳統(tǒng)的銅市旺季,在此期間,以空調企業(yè)為首的用銅大戶會大量買銅,“補庫存會一直到4月底或5月初完成,所以現(xiàn)在銅價上漲是由需求帶來的。”他表示。
　　上?；银B冷氣設備工程有限公司董事長周黎旋也表示,空調企業(yè)目前對銅的需求量很大,不少企業(yè)都在抓緊時間補充庫存。
　　“6月份空調就要上市出售,現(xiàn)在很多企業(yè)都來不及生產,訂單實在太多了,最近那些用銅企業(yè)都在忙著買銅,所以我一直認為銅價跌不下去。”周黎旋說。
　　“不僅僅是空調企業(yè),最近房地產與電力投資的數據都是不錯的,而這兩塊也是用銅大戶。”東莞證券劉卓平對此表示,近日銅價已突破前期的振蕩箱體,在旺季因素影響下,除非美元出現(xiàn)大幅拉升,否則在二季度銅價持續(xù)上漲基本問題不大。
　　另一方面,金瑞期貨銅分析師郭勇認為,銅價上升的主要因素是歐盟達成希臘主權債務危機的解決方案后,歐元兌美元出現(xiàn)反彈,由此帶來美元貶值并推動了商品價格的上漲。
　　而美元指數的盤面顯示,自3月25日該指數踏上的82.24高位形成了一個拐點,目前已降至81.30點。
　　同時,郭勇認為這次上漲與基本面無關,“去年國內進口了大量的精銅,目前市場的供應十分充裕,現(xiàn)貨一直維持在貼水狀態(tài),我認為這次上漲主要是投機力量的推動。”
　　一位銅現(xiàn)貨商的說法似乎也印證了郭勇的觀點。
　　上海邁科金屬銅事業(yè)部經理王宏斌表示,3月29日銅現(xiàn)貨價每噸貼水了500多元,“即使如此,現(xiàn)貨銅的銷量并沒有明顯上升,所以我認為這是投機”。