錫業(yè)股份：市場地位提升 盈利有所恢復(fù)
2010年03月24日 9:36 2503次瀏覽 來源： 大同證券 高天成 分類： 錫
業(yè)績有所恢復(fù) 公司3月23號發(fā)布2009年報，實現(xiàn)營業(yè)收入71.5億，同比減少21.9%；凈利潤1.34億，同比大幅提高，基本每股收益為0.21元，08年為0.03元。公司產(chǎn)品錫的國際市場占有率達到18.5%，比去年國際市場17.37%的市場占有率進一步提高。
配股項目值得期待 今年1月27號，公司進行配股融資，以10股配2.4股，發(fā)行1.5億股，配股價格8.98元，共募集資金13.47億。本次配股所募集資金主要投向于以下四個建設(shè)項目：1,500t/d 采選工程建設(shè)、錫材深加工項目(1年完成)、7萬噸/年錫冶煉系統(tǒng)技改項目(1年完成)、鉛冶煉系統(tǒng)技改擴建工程項目(2年完成)。其中鉛冶煉系統(tǒng)擴建工程項目完工后，公司的鉛冶煉產(chǎn)能從2萬噸/年擴充到10萬噸/年，公司目前已擁有遍及中國、歐美、亞太區(qū)的銷售網(wǎng)絡(luò)。
海外擴張進展不利 公司在新加坡投資設(shè)立STI 公司(累計投資123 萬美元，占比51%)進行精錫冶煉，公司的918萬美元投資款被合作外方挪用于BGMI 公司。公司為STI公司600萬美元的銀行借款提供連帶責任擔保，到期后因STI 公司無償還能力，公司已代為償還。擬在印尼投資918萬美元與外方共同設(shè)立的邦加勿里洞錫業(yè)公司(占比51%)、印尼云南第一礦物公司(占比51%)進行錫礦的勘探、開采及粗錫冶煉。
(邦加勿里洞錫業(yè)公司和印尼云南第一礦物公司因合作外方未能履行投資協(xié)定尚未正式設(shè)立)。
投資分析09年，在四季度錫價格上漲有利情況下，全年實現(xiàn)0.21元的業(yè)績，不考慮公司募投項目，僅考慮錫價格上漲預(yù)期，預(yù)計2010、2011年的每股收益為0.6元、0.8元。目前股票價格反映估值，給予“中性”評級。
責任編輯：四筆
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