云鋁股份：業(yè)績符合預(yù)期看好文山氧化鋁項目
2010年03月12日 9:54 4554次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 鋁資訊
2009 年業(yè)績綜述:2009 年公司實現(xiàn)了營業(yè)收入5,209,563,011.35 元,同比下降15.44%;實現(xiàn)凈利潤61,834,673.08 元,同比上升188.10%;其中歸屬于母公司所有者的凈利潤46,362,229.63 元,同比下降了33.57%。全年實現(xiàn)每股收益0.04 元,其中四季度實現(xiàn)每股收益0.10元。
產(chǎn)量情況:2009 年公司(含控股公司)共生產(chǎn)鋁錠及鋁加工產(chǎn)品43萬噸,比去年的40.5 萬噸增加2.5 萬噸2010 年度公司(含控股公司)預(yù)計將生產(chǎn)鋁錠及鋁加工產(chǎn)品50 萬噸左右,力爭實現(xiàn)營業(yè)收入70 億元以上。
募集資金投資項目進展情況:年產(chǎn)4 萬噸耐熱、高強度鋁合金圓桿項目2009 年4 月投產(chǎn)試車,6 月已達到可使用狀態(tài);8 萬噸中高強度寬幅鋁合金板帶工藝創(chuàng)新與產(chǎn)品開發(fā)項目主體廠房結(jié)構(gòu)施工已完,主要的設(shè)備基礎(chǔ)年底內(nèi)完工交付安裝。
文山氧化鋁項目建設(shè)使公司成為資源一體化企業(yè):文山氧化鋁項目實施后,將形成一個擁有鋁土礦開采、氧化鋁生產(chǎn)、電解鋁冶煉及鋁深加工的一體化鋁業(yè)公司。由于氧化鋁生產(chǎn)所需的鋁土礦完全自供,因此項目盈利能力遠遠高于無鋁土礦的氧化鋁項目。
業(yè)績預(yù)測:我們預(yù)測云鋁股份2010-2012 年的EPS 分別為:0.58、0.86、1.03 元。由于云鋁股份是中國最具競爭力的原鋁生產(chǎn)企業(yè)之一,而且積極向上游鋁土礦和下游深加工領(lǐng)域擴張,成為產(chǎn)業(yè)一體化公司。我們給予云鋁股份2010 年25 倍PE 估值,對應(yīng)12 個月合理股價為14.5元,公司的投資評級為“推薦”。
責(zé)任編輯：王慧
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