五礦與澳第二大鋅礦公司OZ Minerals聯(lián)姻記
2009年05月11日 11:24 12561次瀏覽 來源： 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 分類： 鋁資訊 作者： 鄧瑤
全面收購愿望落空
五礦原計(jì)劃以每股0.825澳元全資收購OZ，總報(bào)價(jià)為26億澳元(約合115億元人民幣、17億美元)現(xiàn)金。如果以該公司最后一個(gè)交易日每股0.55澳元的收盤價(jià)格計(jì)算，此報(bào)價(jià)存在約40%的溢價(jià)；此外，五礦還承諾承擔(dān)OZ約11億澳元的全部債務(wù)。
此前，中國企業(yè)海外收購因報(bào)價(jià)過高屢屢栽跟頭。中信資源的母公司中信集團(tuán)董事長孔丹曾對本報(bào)記者坦言，海外收購除去時(shí)機(jī)的選擇，最難的就是定價(jià)。
那么，五礦40%溢價(jià)收購是否合算？
焦健表示：“首先，40%溢價(jià)只是針對OZ停牌前的價(jià)格，并不具有絕對參考價(jià)值；其次，經(jīng)過我們對OZ的長期考察，該報(bào)價(jià)符合行業(yè)發(fā)展趨勢和公司實(shí)際資產(chǎn)狀況，我們認(rèn)為這是一個(gè)公允的價(jià)格。”
王恒巖表示：“中國企業(yè)在定價(jià)上已經(jīng)越來越謹(jǐn)慎，我認(rèn)為五礦一定尋求了大量的意見才確定這個(gè)價(jià)格。”
但匯礦國際投資咨詢有限公司董事長助理王君認(rèn)為，在海外資源收購史上，“中國方案”屢被相中的主要原因是其有誘惑力的價(jià)格，五礦也不例外，“它以最高報(bào)價(jià)擊敗了其他競購者”。
令業(yè)內(nèi)質(zhì)疑的是，收購歷來存在風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在對對方資產(chǎn)狀況不夠了解的情況下。
對此，焦健解釋，五礦當(dāng)初欲全資收購OZ，是建立在“對OZ長時(shí)間的了解和充分考察的基礎(chǔ)上”。
英國商品研究所(CRU)首席執(zhí)行官約翰·約翰遜(John Johnson)認(rèn)為，在資源領(lǐng)域，像OZ這樣的公司不止一兩家，“在市場形勢好的時(shí)候，OZ等公司大規(guī)模擴(kuò)張，從而欠下了巨額債務(wù)”，“中國企業(yè)通過仔細(xì)辨別，可以發(fā)現(xiàn)被金融危機(jī)掩蓋的價(jià)值”。
然而，五礦對OZ“連鍋端”的收購計(jì)劃意外遭到澳大利亞投資審查委員會(下稱“FIRB”)否決。
3月27日，澳財(cái)政部長斯旺宣布，因交易涉及澳大利亞的國防軍事禁區(qū)，否決五礦出資26億澳元收購OZ 公司的交易；但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)澳政府依然愿意考慮接受剝離敏感資產(chǎn)外的其他資產(chǎn)及業(yè)務(wù)的收購備選方案。
被否當(dāng)天，加拿大《金融郵報(bào)》援引業(yè)內(nèi)人士分析稱，成為事件焦點(diǎn)的Prominent Hill礦區(qū)正是OZ的一處關(guān)鍵資產(chǎn)，因此在得不到該礦區(qū)的前提下，五礦是否還有意收購OZ是一個(gè)問題。
責(zé)任編輯：劉征
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