美國經(jīng)濟預期不佳和滬銅疲弱終于引發(fā)調整
2007年03月28日 0:0
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來源：
中國有色網(wǎng)
分類： 銅資訊
倫敦銅鋅前日上漲，漲幅分別達到130美元和100美元，滬市銅鋅受到拉動上漲。銅鋅的上漲的原因不同，銅是因為現(xiàn)貨升水和庫存持續(xù)下滑的利好，中國因素的炒作仍未結束，空頭回補仍在拉高銅價；而鋅的上漲是因為前期跌幅過于巨大，在3000美元之上存在較好的抗跌性，后市中國鋅出口可能會因為國內鋅精礦產(chǎn)量下滑以及比價的關系而減少，因此倫敦鋅出現(xiàn)反彈。滬銅昨日依然疲弱，高開振蕩回落，尾盤大部分漲幅回吐，CU04－CU07漲幅在370－520元之間。CU06上漲520元至62730元，盤中高點達到了63260元，各月持倉狀況變化不大，多空已經(jīng)在6.3萬元附近產(chǎn)生明顯分歧，邁科繼續(xù)買入538手多單至5600手凈多單，空頭遠月拋盤也較普遍。現(xiàn)貨昨日貼水收縮到平水狀態(tài)，現(xiàn)貨比價穩(wěn)定在9.04的低水平，3個月比價則又跌落至9.16的最低水平，顯示滬銅跟漲意愿不足，盡管已經(jīng)連續(xù)三個交易日跟隨倫銅上漲。下一步反向如何選擇，有兩個可能，一個是在目前的位置展開一輪幅度相對溫和的調整，另外一個可能是在空頭回補拉動下上沖7000美元后回落。無論怎樣，調整的壓力已經(jīng)因為滬銅的疲弱而顯現(xiàn)出來，后市等待調整逢低重新買入應是首要選擇，其次可以考慮在7000美元以下位置伺機適量做空。
滬鋅昨日跟隨倫鋅上漲，但漲幅相對倫鋅要小，基本吻合周初我們對內外盤一弱一強的判斷，但還遠沒有充分顯現(xiàn)。從倫敦鋅庫存看，有可能出現(xiàn)一輪消化之前中國交割導致的高庫存的行情，促使倫鋅反彈，期間滬鋅應會跟漲，但幅度相對要小些。從成交和持倉看，滬鋅還是比較活躍的，即使有做市的可能，考慮到鋅的市場規(guī)模和供求分散度，應有較好的前景。
滬鋁昨日走出許久未見的下跌行情，因倫鋁終于不堪重負逆銅的漲勢而連續(xù)下滑，逼近2700美元使得中國鋁出口承受壓力；另外倫鋁庫存增加以及美國鋁消費預期不佳也不利于鋁價維持在高位。滬鋁昨日低開低走，AL04－AL07全天跌幅達到160－240元，遠月跌幅較大，AL06下跌220元至19330元。從持倉量和主力席位持倉變化來看，多頭并無大規(guī)模離場，倒是空頭席位逢低回補。鋁行情之膠著令人惋惜，我們預期中的鋁跟隨銅反彈也沒有出現(xiàn)，因此也不具備可行的做空空間。操作機會仍需等待和觀察。
LME金屬昨日仍然走勢紛亂，鎳維持波動走勢，庫存持續(xù)回升令調整壓力尚未消化；錫繼續(xù)走高，蓄勢突破15000美元；鉛圍繞1900美元做弱勢波動。倫銅如我們的預期，在美國經(jīng)濟預期不佳和滬銅疲弱的壓力下展開調整，下跌170美元至6680美元，盤前公布的庫存數(shù)據(jù)下跌了1050噸至18.05萬噸，說明盡管短線庫存和升貼水仍支持銅價走高，但不能唯庫存是論，整體金融市場的氣氛變化和滬倫兩市脫節(jié)帶來的壓力必須重視。昨日倫銅現(xiàn)貨對3個月的升水降至53美元，取消倉單下降至1.3萬噸左右。目前銅價仍處于我們過去一段時間判斷的調整高點發(fā)生區(qū)域，還是相對高位。周二的倫銅調整能否延續(xù)需要關注庫存、升貼水、國內現(xiàn)貨和美國本周其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)。在目前位置不認為調整充分可以追買，建議等待調整充分再予考慮。倫鋁昨日未繼續(xù)下挫，完全是一副不理會銅走勢的風范，收盤上漲15美元至2740美元。補過倫鋁庫存壓力仍在增加，現(xiàn)貨繼續(xù)走弱，現(xiàn)貨貼水3個月達到25美元。倫敦鋅最近跟隨倫銅走勢較密切，昨日下跌65美元至3180美元。不過倫敦鋅庫存連續(xù)第二天下滑，目前是10.79萬噸，后市有望繼續(xù)下跌，令止跌。
美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳是我們近期擔憂商品市場尤其是銅價的主要方面，在新屋銷售數(shù)據(jù)打擊匯市和股市后，昨日發(fā)布的3月份消費者信心指數(shù)繼續(xù)打擊市場。房屋市場疲弱也是消費者信心不足的主要原因之一。美元受股市下跌和數(shù)據(jù)壓力兌歐元跌至1.3349，兌日元跌至117.94。近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)是我們觀查金屬多頭信心的一個重要角度，不佳的數(shù)據(jù)如果較多，可能引發(fā)獲利回吐。油價昨日微漲，貼近63美元，主要還是炒作伊朗扣押英國士兵的問題，該因素效應有限。
等待機會逢低買入，如倫銅短調即漲也不值得追多；鋅下跌空間有限；鋁跌幅不會大。
責任編輯：LY
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