投資過熱和高銅價(jià)—中國(guó)銅板帶業(yè)發(fā)展的兩大隱患
2007年07月31日 0:0 5809次瀏覽 來源： 中國(guó)有色網(wǎng) 分類： 銅資訊
2004年以來，中國(guó)銅板帶領(lǐng)域掀起一股新的投資熱潮，重點(diǎn)投資品種主要是引線框架銅帶、電纜帶、變壓器帶、接插件銅帶等。進(jìn)入
2005年，在市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)、替代進(jìn)口誘惑及原料企業(yè)延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈等因素的推動(dòng)下，這股投資熱潮持續(xù)升溫。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近兩年
來全國(guó)在建、擬建的銅板帶項(xiàng)目投資總額125億元人民幣，新增產(chǎn)能近80萬噸，這些新上項(xiàng)目大多計(jì)劃于2-3年后投產(chǎn)。如此巨大的投資規(guī)
模，在中國(guó)銅加工乃至銅工業(yè)史上都是是極為罕見的。
2005年，在市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)、替代進(jìn)口誘惑及原料企業(yè)延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈等因素的推動(dòng)下，這股投資熱潮持續(xù)升溫。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近兩年
來全國(guó)在建、擬建的銅板帶項(xiàng)目投資總額125億元人民幣，新增產(chǎn)能近80萬噸，這些新上項(xiàng)目大多計(jì)劃于2-3年后投產(chǎn)。如此巨大的投資規(guī)
模，在中國(guó)銅加工乃至銅工業(yè)史上都是是極為罕見的。
綜合分析近兩年中國(guó)銅板帶行業(yè)新投資項(xiàng)目的總體情況，我們可以發(fā)現(xiàn)本輪投資有以下幾個(gè)特點(diǎn)：投資主體多元化。本輪銅板帶投資
呈現(xiàn)投資主體、經(jīng)濟(jì)性質(zhì)多元化特色，既有銅加工企業(yè)自身規(guī)模擴(kuò)張而新建或擴(kuò)建的項(xiàng)目，也有大型綜合冶煉企業(yè)延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)軍銅加工
業(yè)而新建的項(xiàng)目，還有鋼鐵及其他有色金屬企業(yè)跨行業(yè)投資銅加工新建的項(xiàng)目。
呈現(xiàn)投資主體、經(jīng)濟(jì)性質(zhì)多元化特色，既有銅加工企業(yè)自身規(guī)模擴(kuò)張而新建或擴(kuò)建的項(xiàng)目，也有大型綜合冶煉企業(yè)延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)軍銅加工
業(yè)而新建的項(xiàng)目，還有鋼鐵及其他有色金屬企業(yè)跨行業(yè)投資銅加工新建的項(xiàng)目。
從投資主體的性質(zhì)來看，中央和地方國(guó)有企業(yè)仍然是投資的主要來源，民營(yíng)和外資企業(yè)也積極參與，整體呈現(xiàn)投資主體多元化趨勢(shì)。
單項(xiàng)投資規(guī)模大。新上銅板帶項(xiàng)目一般在6萬-10萬噸左右，單項(xiàng)投資金額巨大，10萬噸銅板帶的單向投資額一般在15億元以上。
單項(xiàng)投資規(guī)模大。新上銅板帶項(xiàng)目一般在6萬-10萬噸左右，單項(xiàng)投資金額巨大，10萬噸銅板帶的單向投資額一般在15億元以上。
從單個(gè)項(xiàng)目的投資規(guī)模和金額來看，都刷新了中國(guó)銅加工行業(yè)的歷史紀(jì)錄。產(chǎn)品定位檔次高。本輪投資的銅板帶產(chǎn)品一般定位于市場(chǎng)
前景較好、替代進(jìn)口空間較大的高精度、高附加值銅材。如高精度引線框架銅帶、射頻電纜帶、變壓器銅帶、高檔電解銅箔等。裝機(jī)水平
高。本輪投資的銅加工裝備整體裝機(jī)水平較高，主體設(shè)備及關(guān)鍵設(shè)備一般從國(guó)外引進(jìn)，具有當(dāng)今國(guó)際一流水平，如精軋機(jī)、光亮退火爐、
清洗機(jī)列等，其他設(shè)備及輔助設(shè)備雖是國(guó)內(nèi)制造，但一般都具有國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。
前景較好、替代進(jìn)口空間較大的高精度、高附加值銅材。如高精度引線框架銅帶、射頻電纜帶、變壓器銅帶、高檔電解銅箔等。裝機(jī)水平
高。本輪投資的銅加工裝備整體裝機(jī)水平較高，主體設(shè)備及關(guān)鍵設(shè)備一般從國(guó)外引進(jìn)，具有當(dāng)今國(guó)際一流水平，如精軋機(jī)、光亮退火爐、
清洗機(jī)列等，其他設(shè)備及輔助設(shè)備雖是國(guó)內(nèi)制造，但一般都具有國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。
銀聯(lián)信分析：
一、我國(guó)銅板帶投資增長(zhǎng)原因分析
1999年-2005年中國(guó)銅板帶消費(fèi)量、產(chǎn)量呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，年均增長(zhǎng)速度分別達(dá)到20.2%和23.6%。2005年中國(guó)銅板帶產(chǎn)量79萬噸，
消費(fèi)量102萬噸，銅板帶產(chǎn)量和消費(fèi)量雙雙位居世界第一。高速增長(zhǎng)的銅板帶市場(chǎng)需求，在某種意義上大大刺激了銅板帶的投資欲望。部
分高端產(chǎn)品的進(jìn)口依賴和相對(duì)高企的加工費(fèi)形成了頗具規(guī)模的進(jìn)口替代市場(chǎng)空間。中國(guó)電子、通訊、家電等行業(yè)的快速發(fā)展使高精度電子
銅帶的需求呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，2002年-2006年中國(guó)高精度銅板帶的年進(jìn)口量均保持在20萬噸以上，進(jìn)口產(chǎn)品以引線框架銅帶、射頻電纜帶
、變壓器帶、接插件銅帶等品種為主。以引線框架為例，2005年中國(guó)引線框架銅帶的需求量約4萬噸，同比增長(zhǎng)15%，預(yù)計(jì)未來幾年仍將保
持10%以上的增長(zhǎng)速度。
消費(fèi)量102萬噸，銅板帶產(chǎn)量和消費(fèi)量雙雙位居世界第一。高速增長(zhǎng)的銅板帶市場(chǎng)需求，在某種意義上大大刺激了銅板帶的投資欲望。部
分高端產(chǎn)品的進(jìn)口依賴和相對(duì)高企的加工費(fèi)形成了頗具規(guī)模的進(jìn)口替代市場(chǎng)空間。中國(guó)電子、通訊、家電等行業(yè)的快速發(fā)展使高精度電子
銅帶的需求呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，2002年-2006年中國(guó)高精度銅板帶的年進(jìn)口量均保持在20萬噸以上，進(jìn)口產(chǎn)品以引線框架銅帶、射頻電纜帶
、變壓器帶、接插件銅帶等品種為主。以引線框架為例，2005年中國(guó)引線框架銅帶的需求量約4萬噸，同比增長(zhǎng)15%，預(yù)計(jì)未來幾年仍將保
持10%以上的增長(zhǎng)速度。
近年來，國(guó)內(nèi)電力、電子、通訊等行業(yè)的迅速發(fā)展為銅板帶行業(yè)創(chuàng)造了良好的投資契機(jī)，銅板帶消費(fèi)的快速增長(zhǎng)使銅加工行業(yè)呈現(xiàn)持
續(xù)快速發(fā)展的好勢(shì)頭。在良好的市場(chǎng)環(huán)境下，部分早期步入銅板帶加工的企業(yè)大都獲取了較為優(yōu)厚的回報(bào)，無形之中形成一種銅板帶行業(yè)
投資回報(bào)率較高的表象，從而吸引了各種資本紛紛涌入銅加工領(lǐng)域。銅冶煉企業(yè)為提高抵御風(fēng)險(xiǎn)能力而延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈。自2004年以來，一路
走高的銅價(jià)使銅原料企業(yè)獲利頗豐，但任何商品都是要遵循其價(jià)值規(guī)律的，其價(jià)格終要回歸其價(jià)值。另一方面銅精礦越來越稀缺，銅礦山
、冶煉企業(yè)也面臨資源枯竭的威脅；因此，為提高低抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，銅原料企業(yè)紛紛采取產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略，延長(zhǎng)其產(chǎn)業(yè)鏈，加快了涉足銅
加工領(lǐng)域的步伐。
續(xù)快速發(fā)展的好勢(shì)頭。在良好的市場(chǎng)環(huán)境下，部分早期步入銅板帶加工的企業(yè)大都獲取了較為優(yōu)厚的回報(bào)，無形之中形成一種銅板帶行業(yè)
投資回報(bào)率較高的表象，從而吸引了各種資本紛紛涌入銅加工領(lǐng)域。銅冶煉企業(yè)為提高抵御風(fēng)險(xiǎn)能力而延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈。自2004年以來，一路
走高的銅價(jià)使銅原料企業(yè)獲利頗豐，但任何商品都是要遵循其價(jià)值規(guī)律的，其價(jià)格終要回歸其價(jià)值。另一方面銅精礦越來越稀缺，銅礦山
、冶煉企業(yè)也面臨資源枯竭的威脅；因此，為提高低抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，銅原料企業(yè)紛紛采取產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略，延長(zhǎng)其產(chǎn)業(yè)鏈，加快了涉足銅
加工領(lǐng)域的步伐。
二、我國(guó)銅板帶生產(chǎn)及投資趨熱
2006年中國(guó)銅板帶生產(chǎn)企業(yè)約有300余家，其中當(dāng)年累計(jì)產(chǎn)量在5000噸以上的企業(yè)有15家；累計(jì)產(chǎn)量在1.5萬噸以上的企業(yè)只有9家；
產(chǎn)品種類和產(chǎn)品規(guī)格有限，多數(shù)企業(yè)鑄錠卷重不及3噸。產(chǎn)品性能和精度可以稱上為高精度板帶材的產(chǎn)量比重僅及1/3；企業(yè)分布不均勻，
有半數(shù)左右（約47%）分布在上海、江蘇、浙江、廣東等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省市。
產(chǎn)品種類和產(chǎn)品規(guī)格有限，多數(shù)企業(yè)鑄錠卷重不及3噸。產(chǎn)品性能和精度可以稱上為高精度板帶材的產(chǎn)量比重僅及1/3；企業(yè)分布不均勻，
有半數(shù)左右（約47%）分布在上海、江蘇、浙江、廣東等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省市。
中國(guó)銅板帶市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)以及巨大的替代進(jìn)口空間，使得銅板帶行業(yè)正成為一個(gè)新的投資熱點(diǎn)。目前中國(guó)銅板帶生產(chǎn)企業(yè)紛紛進(jìn)行
擴(kuò)能改造，同時(shí)銅冶煉企業(yè)也開始進(jìn)軍銅板帶市場(chǎng)，延長(zhǎng)自身產(chǎn)業(yè)鏈。預(yù)計(jì)3-5年后中國(guó)銅板帶市場(chǎng)將新增產(chǎn)能近70萬噸。
擴(kuò)能改造，同時(shí)銅冶煉企業(yè)也開始進(jìn)軍銅板帶市場(chǎng)，延長(zhǎng)自身產(chǎn)業(yè)鏈。預(yù)計(jì)3-5年后中國(guó)銅板帶市場(chǎng)將新增產(chǎn)能近70萬噸。
三、我國(guó)銅板帶需求市場(chǎng)分析
銅板帶是應(yīng)用較廣的銅加工產(chǎn)品，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速增長(zhǎng)的拉動(dòng)下，我國(guó)銅板帶的消費(fèi)不斷上升，2002年國(guó)內(nèi)銅板帶的表觀消費(fèi)量已
經(jīng)接近60萬噸。銅帶是以銅板坯料為原料生產(chǎn)的，用途很廣，大到大型變壓器銅帶，小到衣服紐扣用銅帶，精密的有大規(guī)模集成電路用框
架材料，每個(gè)家庭使用的電器開關(guān)材料都離不開銅帶，目前國(guó)內(nèi)銅帶的年消費(fèi)量在40萬噸左右。按用途分，銅板帶可以劃分為汽車水箱用
銅帶、變壓器用銅帶、電線電纜用銅帶、電真空器件用無氧銅帶(以上為純銅帶)、集成電路引線框架用銅帶、彈性材料用銅帶、鐘表用銅
帶、晶體管用異型銅帶等。
經(jīng)接近60萬噸。銅帶是以銅板坯料為原料生產(chǎn)的，用途很廣，大到大型變壓器銅帶，小到衣服紐扣用銅帶，精密的有大規(guī)模集成電路用框
架材料，每個(gè)家庭使用的電器開關(guān)材料都離不開銅帶，目前國(guó)內(nèi)銅帶的年消費(fèi)量在40萬噸左右。按用途分，銅板帶可以劃分為汽車水箱用
銅帶、變壓器用銅帶、電線電纜用銅帶、電真空器件用無氧銅帶(以上為純銅帶)、集成電路引線框架用銅帶、彈性材料用銅帶、鐘表用銅
帶、晶體管用異型銅帶等。
2006年中國(guó)銅板帶消費(fèi)量達(dá)到106.8萬噸，同比增長(zhǎng)8%，居世界第一位，是全球銅板帶消費(fèi)量增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)。
1、與銅材消費(fèi)相關(guān)行業(yè)均呈現(xiàn)了較快發(fā)展勢(shì)頭
2007年一季度中國(guó)與銅材消費(fèi)相關(guān)的行業(yè)均呈現(xiàn)了較快發(fā)展勢(shì)頭，12個(gè)主要用銅行業(yè)的產(chǎn)品產(chǎn)量均有較大幅度增長(zhǎng)。其中，金屬冶煉
設(shè)備、汽車、交流電機(jī)、微型計(jì)算機(jī)、移動(dòng)通訊基站設(shè)備、冷柜等產(chǎn)品的增長(zhǎng)幅度均在20%以上。
設(shè)備、汽車、交流電機(jī)、微型計(jì)算機(jī)、移動(dòng)通訊基站設(shè)備、冷柜等產(chǎn)品的增長(zhǎng)幅度均在20%以上。
值得一提的是汽車行業(yè)，在經(jīng)歷了2004年到2005年的拐點(diǎn)后，在二次消費(fèi)升級(jí)的帶動(dòng)下重新駛?cè)肓丝焖僭鲩L(zhǎng)的軌道，一季度產(chǎn)銷兩旺
，產(chǎn)銷增幅均在22%以上，預(yù)計(jì)全年將保持快速、穩(wěn)健的增長(zhǎng)勢(shì)頭。
，產(chǎn)銷增幅均在22%以上，預(yù)計(jì)全年將保持快速、穩(wěn)健的增長(zhǎng)勢(shì)頭。
截至2006年底，中國(guó)的私人汽車擁有量已達(dá)2925萬輛，已經(jīng)成為僅次于美國(guó)的全球第二大新車市場(chǎng)。
受3G牌照將在今年下發(fā)的影響，移動(dòng)通訊基站設(shè)備的產(chǎn)量繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，一季度增長(zhǎng)速度達(dá)到22.5%；手機(jī)產(chǎn)銷量繼續(xù)保持
良好發(fā)展勢(shì)頭，一季度產(chǎn)量增幅達(dá)到了35.3%。
良好發(fā)展勢(shì)頭，一季度產(chǎn)量增幅達(dá)到了35.3%。
2、引線框架銅帶
中國(guó)集成電路工業(yè)的投資熱潮，已初步奠定了包括芯片設(shè)計(jì)、制造、測(cè)試、封裝在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)，集成電路及分立器件的快速增長(zhǎng)
帶動(dòng)了銅合金引線框架需求的增長(zhǎng)，為引線框架銅帶提供了良好的發(fā)展前景和市場(chǎng)空間。
帶動(dòng)了銅合金引線框架需求的增長(zhǎng)，為引線框架銅帶提供了良好的發(fā)展前景和市場(chǎng)空間。
根據(jù)全球、中國(guó)集成電路及分立器件產(chǎn)量，結(jié)合下游使用企業(yè)需求量及生產(chǎn)企業(yè)相關(guān)資料，2007年中國(guó)引線框架銅帶需求量約為4.7
萬噸，其中分立器件用銅帶約為2.5萬噸（含異型銅帶），IC用銅帶約2.2萬噸。
萬噸，其中分立器件用銅帶約為2.5萬噸（含異型銅帶），IC用銅帶約2.2萬噸。
根據(jù)未來幾年中國(guó)集成電路及分立器件的市場(chǎng)增長(zhǎng)保守測(cè)算，預(yù)計(jì)中國(guó)引線框架銅帶將保持15%左右的增長(zhǎng)速度。
3、射頻電纜帶
隨著中國(guó)信息產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，各種網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的迅速壯大，為通信設(shè)備及傳輸產(chǎn)業(yè)提供了良好的發(fā)展空間。2005年中國(guó)移動(dòng)通訊設(shè)備
產(chǎn)量達(dá)到720萬信道，自2001年以來保持26.5%的年均增長(zhǎng)速度。3G的實(shí)施及通信設(shè)備市場(chǎng)的增長(zhǎng)，將帶動(dòng)通訊電纜需求的快速增長(zhǎng),從而
為射頻電纜銅帶提供廣闊的市場(chǎng)發(fā)展空間。
產(chǎn)量達(dá)到720萬信道，自2001年以來保持26.5%的年均增長(zhǎng)速度。3G的實(shí)施及通信設(shè)備市場(chǎng)的增長(zhǎng)，將帶動(dòng)通訊電纜需求的快速增長(zhǎng),從而
為射頻電纜銅帶提供廣闊的市場(chǎng)發(fā)展空間。
2006年中國(guó)射頻電纜銅帶的市場(chǎng)需求量為3.2萬噸，2007年市場(chǎng)需求量約為3.6萬噸。
預(yù)計(jì)未來幾年射頻電纜銅帶的市場(chǎng)需求量將保持15%以上的增長(zhǎng)速度。
4、變壓器帶
長(zhǎng)期以來，中國(guó)輸變電行業(yè)滯后于發(fā)電行業(yè)的增長(zhǎng)。
“十一五”期間輸變電行業(yè)將保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，國(guó)家在輸變電領(lǐng)域的投資將高達(dá)9000億元左右。預(yù)計(jì)變壓器行業(yè)年需求量為3.6億-
4億千伏安，市場(chǎng)額將達(dá)到700億元。
4億千伏安，市場(chǎng)額將達(dá)到700億元。
隨著新型高效箔繞式變壓器的快速應(yīng)用發(fā)展，主要用于制造干式變壓器的變壓器銅帶2007年市場(chǎng)需求量將達(dá)到2.9萬噸左右。
預(yù)計(jì)未來五年變壓器銅帶將保持15%左右的增長(zhǎng)速度。
5、雙金屬復(fù)合電纜帶
由于銅價(jià)長(zhǎng)期居高不下，銅包鋁、銅包鋼導(dǎo)線由過去主要應(yīng)用于射頻電纜內(nèi)導(dǎo)體逐漸向音頻、視頻、電話電纜、電力電纜、屏蔽網(wǎng)線
等領(lǐng)域迅速發(fā)展。銅鋁覆合線直徑一般為0.1-5.0毫米，價(jià)格是純銅線的70%。
等領(lǐng)域迅速發(fā)展。銅鋁覆合線直徑一般為0.1-5.0毫米，價(jià)格是純銅線的70%。
目前中國(guó)銅包鋁線生產(chǎn)企業(yè)正在以驚人的速度發(fā)展，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2006年9月底，中國(guó)大約有銅包鋁、銅包鋼生產(chǎn)線150多條，
其中60%都是在2006年新建、擴(kuò)建的。
其中60%都是在2006年新建、擴(kuò)建的。
迅速膨脹的銅包鋁線市場(chǎng)，帶動(dòng)了雙金屬覆合電纜銅帶需求的快速增長(zhǎng)，根據(jù)目前銅帶生產(chǎn)企業(yè)的月產(chǎn)量及單條銅包鋁線的需求量，
預(yù)計(jì)2007年雙金屬覆合電纜銅帶年需求量為3萬噸左右，并將以較快速度增長(zhǎng)。
預(yù)計(jì)2007年雙金屬覆合電纜銅帶年需求量為3萬噸左右，并將以較快速度增長(zhǎng)。
四、高銅價(jià)已經(jīng)對(duì)銅加工材消費(fèi)增長(zhǎng)造成嚴(yán)重影響，替代產(chǎn)品紛紛涌現(xiàn)
圖表2007年上半年國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨日均價(jià)走勢(shì)圖
2007年以來銅價(jià)一直居高不下。
在中國(guó)銅加工材消費(fèi)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，高銅價(jià)對(duì)消費(fèi)的抑制作用也越發(fā)明顯。
不同行業(yè)、不同產(chǎn)品由于其導(dǎo)電性、導(dǎo)熱性、價(jià)格敏感性等特點(diǎn)的不同，以及各行業(yè)對(duì)銅加工材性能的要求不同，銅價(jià)水平對(duì)應(yīng)用于
這些行業(yè)中的銅加工材的消費(fèi)影響也各不相同。
這些行業(yè)中的銅加工材的消費(fèi)影響也各不相同。
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