受美國次優(yōu)抵押貸款沖擊的影響，近日國際金屬期貨市場接連下挫，８月９日倫敦金屬交易所（ＬＭＥ）基本金屬價格大幅下挫，期銅跌至６周新低，期鋁滑落至７個月低點，期鉛挫跌６．５％，而期鎳更是跌至近１１個月低點。分析認為，美國次優(yōu)抵押貸款影響有色金屬市場短期內仍以波動為主，但難以撼動有色金屬市場的牛市格局?！ ?/div>
美國次優(yōu)抵押貸款危機引發(fā)國際金融市場風暴
次優(yōu)抵押貸款市場是向信用較低或低收入申請人發(fā)放貸款的市場。早年美國房地產市場看好時，不少金融機構向信用評級較低的消費者提供次優(yōu)抵押貸款，再將債務重新組合為債券產品出售。今年第一季度美國次優(yōu)抵押貸款市場問題趨于嚴重，由于住房價格回落和利率上升，次優(yōu)抵押貸款市場借款人越來越難以按期償付貸款，一些放貸機構也遭遇財政困難，甚至倒閉。今年４月份，美國第二大次優(yōu)抵押貸款機構——新世紀金融公司因為大銀行收緊信貸而被迫于申請破產保護，由此拉開了美國次優(yōu)抵押貸款危機的序幕。標準普爾公司和穆迪投資服務公司日前下調美國抵押貸款債券的信用等級，市場擔心美國房地產和信貸市場狀況將進一步惡化。
市場對次優(yōu)抵押貸款市場的擔憂引發(fā)紐約股市８月３日大跌，道瓊斯工業(yè)指數(shù)全天失２８０余點。美國第五大投行貝爾斯登旗下兩只對沖基金上月在涉及次優(yōu)抵押貸款的債券市場出現(xiàn)巨額虧損。美國住房抵押貸款投資公司８月６日正式向法院申請破產保護，成為繼新世紀金融公司之后美國又一家申請破產的大型抵押貸款機構，這表明美國的房貸違約現(xiàn)象已波及到信用等級較高的優(yōu)質房貸客戶，預示次優(yōu)抵押貸款危機可能擴散。
接二連三的負面消息勾起了投資人對于美國次優(yōu)抵押貸款風險進一步蔓延的憂慮，因此，歐美股市８月９日紛紛再度暴跌。面對危機，各地央行９日和１０日紛紛向金融系統(tǒng)注入巨資，上演一出聯(lián)手救市的大戲。路透社統(tǒng)計顯示，世界各地央行４８小時內的注資總額已超過３２６２億美元。
國際貨幣基金組織認為，美國次優(yōu)貸款危機仍在“可控范圍內”。因此，基金組織維持此前作出的對美國和全球經濟今年增長的預期，即美國從２．２％下調至２％，而全球從４．９％上調至５．２％。當然，金融市場變數(shù)眾多，美國次優(yōu)貸款危機未來發(fā)展如何還取決于很多不確定因素，但是隨著美國次優(yōu)貸款債券危機的來臨，全球主要工業(yè)國家都將面臨信用緊縮、流動性緊縮的局面。
金屬市場受牽連 出現(xiàn)接連下跌
美國次優(yōu)抵押貸款對金融市場的影響最終將沖擊到初級商品市場，導致國際有色金屬市場也連連出現(xiàn)較大幅度下挫。
８月１日，ＬＭＥ三個月期銅價格大跌約２％，三個月期鎳跌６２５美元，報每噸３０７７５美元。８月９日，國際金屬市場再次出現(xiàn)全面下挫。ＬＭＥ三個月期銅收報每噸７４３５美元，較８月８日跌１４５美元。自上周以來期銅累計下滑逾８％。三個月期鋁跌５７美元，報２６０１美元，為１月８日以來最低。三個月期鉛跌１４０美元報２９６０／２９６５美元，此前一度跌至２９００美元，較８月８日收盤下滑６．５％左右。三個月期鋅跌５０美元至３３９０美元。三個月期錫報１６６２５美元，較８月８日收盤下滑７５美元。分析人士指出，由于擔心美國信貸市場危機會導致美國乃至全球經濟增速放緩，繼而引發(fā)對原油和金屬等大宗商品需求的下降，很多投資者開始將投資對象從大宗商品轉向美元、日元和債券等其他相對安全的投資領域。這導致８月９日國際金屬價格下跌。
金屬基本面繼續(xù)看好 本周走勢關鍵
業(yè)內分析認為，美國次優(yōu)抵押貸款對商品市場的影響更大程度體現(xiàn)在心理層面上。８月１０日ＬＭＥ金屬市場出現(xiàn)企穩(wěn)的跡象，雖然盤中三月銅期貨下探到６周的低點，但是收盤時還是上漲了１５美元。
據(jù)業(yè)內人士分析，目前涉獵到商品市場的基金所受牽連不是很大，媒體也沒有報道過從事金屬期貨的一家基金公司因次優(yōu)貸款危機而損失慘重。以市值計算為歐元區(qū)第二大銀行的法國巴黎銀行８月９日宣布，暫停旗下三只涉足美國房貸業(yè)務的基金的交易，導致投資者對信貸市場的擔憂加劇，造成了人們的恐慌性拋盤。正是由此事件所引發(fā)的連鎖反映，才導致基金大規(guī)模撤出商品市場。
同時，近期有色金屬價格下挫也因為ＬＭＥ庫存大幅增加。８月８日ＬＭＥ銅庫存增加８６７５噸至１１４２７５噸，為６周來最高，８月９日ＬＭＥ銅庫存增加１１７５噸。８月８日鎳庫存增加１１５２噸至１７８２６噸，為２００６年５月以來最高，庫存增加也使銅鎳價格承壓。
總體上分析，目前美國次優(yōu)抵押貸款危機短期內仍會對金屬市場產生影響，可能導致市場進一步走弱，但是并沒有影響有色金屬市場的牛市格局。業(yè)內認為本周走勢較為關鍵，如果次優(yōu)抵押貸款危機進一步惡化，進而影響到世界經濟和金融市場劇烈波動，那么有色金屬也難以幸免，屆時將出現(xiàn)較大和較長時間的調整。（來源：新華社 作者：楊進欣）
