云南銅業(yè) 礦山注入預(yù)期不變
2007年09月07日 0:0
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來源：
中國有色網(wǎng)
分類： 銅資訊
云南銅業(yè)（000878）未來成長的驅(qū)動力是集團(tuán)礦山資產(chǎn)不斷注入，從而實(shí)現(xiàn)銅資產(chǎn)的整體上市。
2007年3月公司定向增發(fā)收購集團(tuán)4個銅礦與1個冶煉廠。除以上4個銅礦外，云銅集團(tuán)還有普朗銅礦、拉拉銅礦等大型銅礦及多個中小型銅礦，這些礦山的資源儲量為300萬－500萬噸。
預(yù)計(jì)到2010年，云銅集團(tuán)的全部銅資產(chǎn)將整合到上市公司，屆時(shí)，云南銅業(yè)將控制1000萬噸的銅資源，年產(chǎn)銅精礦40萬噸、精銅及銅材60萬噸，成為資源型一體化的大型銅業(yè)公司。由于探礦與建設(shè)礦山周期與風(fēng)險(xiǎn)都比較大，云銅集團(tuán)采取由集團(tuán)探礦與建設(shè)礦山，建成以后裝入上市公司的戰(zhàn)略不會改變。
我們假設(shè)2008年1月1日資產(chǎn)注入，增發(fā)2億股，注入6萬－7萬噸產(chǎn)量的銅礦資產(chǎn)；2009年1月1月再次資產(chǎn)注入，增發(fā)2億股，假設(shè)2009年銅礦產(chǎn)量擴(kuò)到23萬噸；2010年1月1月再次資產(chǎn)注入，增發(fā)2億股，假設(shè)銅礦產(chǎn)量擴(kuò)到35萬噸（根據(jù)集團(tuán)規(guī)劃，2010年達(dá)到年產(chǎn)銅精礦40萬噸，2008年后的股本與礦山產(chǎn)量都是假設(shè)）。如果按照假設(shè)不斷裝入銅礦資產(chǎn)情況下，預(yù)測公司2007、2008、2009年每股業(yè)績?yōu)?.5元、3.04元、4.33元（按照60000元/噸含稅銅價(jià)）。
此外，中國鋁業(yè)集團(tuán)以現(xiàn)金方式參與了云南銅業(yè)集團(tuán)增發(fā)，增發(fā)完成后中國鋁業(yè)擁有云銅集團(tuán)49%股權(quán)。中國鋁業(yè)集團(tuán)擁有1300萬噸銅礦儲量，為將來新云銅集團(tuán)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
云南銅業(yè)未來的主要風(fēng)險(xiǎn)：一是全球經(jīng)濟(jì)衰退，銅價(jià)長期趨勢改變的風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在還是上升趨勢；二是增發(fā)時(shí)間與方案的不確定。
來源：中國證券報(bào)
責(zé)任編輯：LY
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