本報分析：鋅價持續(xù)暴跌 行業(yè)面臨整合
2007年11月20日 0:0 5768次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 鉛鋅資訊
（本報記者 史愛萍）25400元，22000元，20200元，19025元，僅兩個星期，上海期鋅價格就暴跌了六千多?，F(xiàn)貨價格也是緊隨而下，從10月16日的26800元連續(xù)跌至11月19日19200元，短短一個多月內(nèi)，鋅現(xiàn)貨價就下跌了7600元，鋅價縮水28%。
“我在有色金屬市場做價格信息工作十幾年，如此持續(xù)的暴跌，從來沒有遇到過。”上海有色金屬行業(yè)協(xié)會信息中心主任童樂申表示。去年還是明星的鋅如今卻跌入冰點。市場人士認為，更令人擔(dān)憂的是，鋅價仍有下降空間。有人甚至預(yù)測鋅將跌至15000元，恐慌情緒開始在市場上蔓延。面對目前情況，根據(jù)漢中八一鋅業(yè)有限責(zé)任公司和陜西龍宇貿(mào)易有限公司提議，上海有色金屬行業(yè)協(xié)會牽頭，于2007年11月17日在上海召開了部分鋅冶煉企業(yè)和商貿(mào)企業(yè)研討會，就近期鋅價持續(xù)走低，企業(yè)如何應(yīng)對，擺脫困境等問題展開討論。19家鋅冶煉企業(yè)和8家貿(mào)易企業(yè)的代表共43人出席。
“中國過剩論”成為導(dǎo)火索
緣何去年還風(fēng)風(fēng)光光的鋅，如今會遭遇如此暴跌呢？“鋅價此輪暴跌主要原因有兩個，一是由于前兩年鋅價的上升，導(dǎo)致鋅冶煉能力尤其是鋅精礦能力的增長，國際上出現(xiàn)了‘過剩論’，且日趨嚴重。另外一個就是國際投機資本在倫敦金屬交易市場上導(dǎo)致鋅價‘泡沫論’。兩個原因綜合起來，導(dǎo)致下跌。”云南銅業(yè)新星鋅合金有限公司區(qū)域銷售經(jīng)理楊運發(fā)這樣分析。
“主要還是由于基金抓住中國過剩論大做文章，做空鋅市，導(dǎo)致了此輪下跌。”陜西龍宇有限公司張衡表示，中國鋅確實存在著過剩，但在這個資金流通過剩的時代，很多商品都過剩，鋅此輪遭遇如此暴跌，主要還是與基金的打壓離不開關(guān)系。
去年還曾面臨短缺的鋅精礦在短短一年之內(nèi)供應(yīng)情況就大有改善，基本面發(fā)生了變化。由于近年來礦價居高不下，礦山利潤很高，礦業(yè)投資持續(xù)高速增長，礦山產(chǎn)能也處于增長趨勢。估計2006年我國鉛鋅礦山建設(shè)投資超過50億元，比2005年增長40%以上。估計2005～2006年中國累計新增的礦山產(chǎn)能超過50萬噸。在大張旗鼓的擴張之下，鋅精礦短缺情況得到明顯改善。
“從前是求礦廠給一些貨，有錢還不一定買得到貨，現(xiàn)在是礦廠拉著貨求冶煉廠拿貨，有時甚至是先送貨再給錢。”一冶煉廠人士的這番話表明了現(xiàn)在國內(nèi)鋅精礦的過剩。
今年以來，由于鋅精礦短缺情況的改變，冶煉廠的加工費越來越高，已達到360美元的歷史高位。獲得豐厚利潤的冶煉廠紛紛進行擴建，而業(yè)外人士看到冶煉廠的豐厚利潤，也躍躍欲試，投資新建鋅冶煉廠。國家發(fā)改委提供的數(shù)據(jù)顯示，2006年在建鉛鋅冶煉投資項目169個，僅2006年新開工項目就有74個。投資的增長也迅速在產(chǎn)量上體現(xiàn)了出來。據(jù)統(tǒng)計，9月份國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量繼續(xù)快速增長，1-9月累計產(chǎn)量達269萬噸，較去年同期增加43萬噸，增幅為19%，同時1-9月進口精礦78萬噸，比上年同期增長超過近50萬噸，迅速擴張的產(chǎn)能使國內(nèi)的基本面發(fā)生了改變。
“國內(nèi)一些企業(yè)為了爭取更多的市場份額，爭做國內(nèi)第一，不僅拼命擴產(chǎn)，還紛紛口出豪言，要做到50萬噸，那個號稱要建成100萬噸。這顯然更刺激基金拿‘中國過剩論’說事了。”一冶煉廠代表說。
暴跌令冶煉企業(yè)措手不及
“這輪暴跌，對我們來說可謂是‘辛辛苦苦幾十年，一下回到解放前’。” 河池市南方有色冶煉有限責(zé)任公司營銷部副部長黃世柱的話形象的表明了冶煉廠現(xiàn)在所處的境況。
“這波行情是始料未及的，原想跌是肯定的，但沒有想到跌得這么快，讓很多企業(yè)措手不及，在這么短的時間內(nèi)要規(guī)避這個風(fēng)險是不可能的。”上海金火炬金屬有限責(zé)任公司經(jīng)理賓富文說到。
“我了解下來，大多數(shù)企業(yè)在這輪下跌中都是虧損的，只有那些庫存較少，做了不少套保的企業(yè)在這輪大跌中才沒有受到什么影響。”張衡說到。
前期高價位鋅礦庫存過多顯然是導(dǎo)致冶煉企業(yè)虧損的一個原因。陜西鋅業(yè)公司商洛煉鋅廠經(jīng)營副廠長侯劍介紹說，由于上半年冶煉廠都賺了不少錢，手中資金充裕，因此，在傳統(tǒng)旺季——第四季度到來之前，都備了一些庫存?，F(xiàn)在鋅礦、鋅價如此暴跌，冶煉廠手中的鋅礦資產(chǎn)迅速貶值，不僅把加工費這一塊利潤空間全部擠掉，而且還面臨虧損。
赤峰中色庫博紅燁鋅業(yè)有限公司銷售副處長倫志行指出，冶煉企業(yè)的生產(chǎn)有一個周期，大概在10-15天左右，肯定是要備一部分庫存的。時值冬季，由于冬季運輸、卸貨不方便等問題，北方的冶煉廠大多備了近一個月的庫存，恰逢此輪暴跌，損失慘重。他表示，一般中等規(guī)模的企業(yè)庫存在1萬噸左右，而大企業(yè)庫存可能有2萬噸，鋅價暴跌6000元，則意味著其要虧損1億多，大大超過冶煉廠的利潤，短短幾天虧損這么多，企業(yè)肯定吃不消。
沒做套?；蛱妆＿^少則是冶煉企業(yè)虧損的另一大原因。盡管鋅期貨已于3月26日在上海期貨所上市，但到目前為止，仍然存在著盤子過小，投機過度，普及率不高的問題。不少國內(nèi)企業(yè)仍然沒有轉(zhuǎn)變意識，沒做套保。也有不少企業(yè)基于上半年的良好勢頭，繼續(xù)看好下半年，套保過少，導(dǎo)致鋅價下跌時，冶煉企業(yè)準備不足。而現(xiàn)在正值企業(yè)年終結(jié)算之際，因此，出于對市場價格的擔(dān)憂，不少企業(yè)低價拋售手中的產(chǎn)品，更促使價格如洪水潰堤急速下滑。
產(chǎn)能過剩 行業(yè)面臨整合
對于未來鋅價的走勢，與會企業(yè)普遍不看好，認為跌是大勢所趨。這也意味著鋅冶煉企業(yè)未來發(fā)展形勢并不樂觀。
“表面上看，現(xiàn)在冶煉廠還有8000元的加工費，如果價格下跌到15000元的時候，加工費還能有多少，冶煉企業(yè)的日子肯定不會好過。”張衡提醒冶煉企業(yè)要居安思危，未雨綢繆。
“盡管現(xiàn)在鋅精礦價格下跌很猛，但資源類的產(chǎn)品由于其不可再生性，肯定是越用越少的，隨著國內(nèi)產(chǎn)能的不斷擴大，又將會面臨鋅精礦短缺，其價格肯定會反彈。市場傳言0#鋅明年將取消5%的出口退稅，反之以征收5-10%的出口稅，以抑制鋅產(chǎn)能的不斷增長，今年大量增加的鋅產(chǎn)量將被受制于國內(nèi)市場，屆時冶煉企業(yè)將受到上下游兩頭的擠壓，日子將更加難過。”深圳市中金嶺南有色金屬股份有限公司韶關(guān)冶煉廠譚應(yīng)典不無擔(dān)心地說到。
那么，冶煉企業(yè)如何才能在將要到來的困境中生存呢？
“鋅價在36000元的時候，鋅精礦價格在28000元，我們的加工費只有五六千元?，F(xiàn)在盡管鋅價只有20000元，但由于鋅精礦價格回落更快，我們的加工費反而有八千元以上，為什么現(xiàn)在冶煉廠的日子還難過，說明企業(yè)自身在經(jīng)營管理等方面還存在著問題。企業(yè)必須要做好內(nèi)功，降低成本、提高回收率和產(chǎn)品質(zhì)量。”陜西東嶺集團處長李軍旗指出了冶煉企業(yè)自身存在的問題。
“對冶煉企業(yè)來說，什么是立足之本，其實就是控制成本，冶煉企業(yè)賺的就是加工費。”河南開利鋅業(yè)有限公司總經(jīng)理任勁輝指出了冶煉企業(yè)的生存之本。他說，如果按照這個思路去操作，做套保，冶煉廠也不會在這輪暴跌中受傷這么重，這個問題值得冶煉廠好好反省。
期貨本是生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)的規(guī)避風(fēng)險的工具，但目前國內(nèi)無論是在思想意識、期貨知識還是規(guī)范操作方面都十分欠缺。不少生產(chǎn)企業(yè)都沒有進行套保。此輪大跌也使他們意識到套保對于企業(yè)合理規(guī)避風(fēng)險的重要性。“這次回去后，我們要更多地了解期貨，開始利用套保來規(guī)避風(fēng)險。”一冶煉企業(yè)告訴記者。
“我們的作價機制也存在著問題，冶煉廠和國內(nèi)礦山的定價都是根據(jù)交貨當(dāng)天價或合同簽訂當(dāng)天價來確定，而生產(chǎn)有一定的周期，產(chǎn)品賣出時價格已經(jīng)發(fā)生了變化，風(fēng)險很大。而我們從國外進口的礦都按一個月或兩個月的平均價來結(jié)算，這樣價格會相對合理，能規(guī)避不少風(fēng)險。”任勁輝指出。他還提議，冶煉企業(yè)與國內(nèi)礦山談判時把礦的作價期推后。他介紹說，一些國外礦山和冶煉廠并不在期貨上保值，而是進行“自然保值”，即買礦和賣產(chǎn)品的定價期是一致的。如8月份買礦11月份賣出產(chǎn)品，礦價就按11月份的價格，只賺加工費，就能避免風(fēng)險。
“市場在變，企業(yè)卻沒有隨之改變，沒有順勢而為，沒有適應(yīng)市場的變化。這是企業(yè)此輪鋅價暴跌中受損的原因。”上海海亮控股集團有限公司高級顧問陳仲斌說到，“但更深層次的原因是整個行業(yè)的產(chǎn)能過剩。”
“鋅產(chǎn)能必須降下來，減產(chǎn)才能增效。否則鋅可能成為第二個電解鋁。”陳仲斌不無擔(dān)憂的說到，上半年冶煉企業(yè)賺了個盆滿缽滿，但受利益的驅(qū)動，盈利的資金紛紛投資擴產(chǎn)。但投資決策時冶煉企業(yè)有沒有做過調(diào)研，了解消費企業(yè)的需求是多少呢？為什么不能把錢先投入基礎(chǔ)改造，增強企業(yè)的綜合回收利用能力呢？煉鋅的鋅渣中含有不少稀貴金屬，如果能加以綜合利用，不僅可以增加企業(yè)的經(jīng)濟效益，同時也可以避免由于其長期堆積對土地、環(huán)境等造成很大的污染。這無論是對于企業(yè)還是對于社會都是有極大的好處。一味的擴大產(chǎn)能，不僅造成了重復(fù)建設(shè)，浪費了資源，而且迅速使行業(yè)發(fā)展環(huán)境惡化。他表示，只有寡頭壟斷的行業(yè)才會有利潤，才能抵御大的沖擊，行業(yè)應(yīng)該進行整合。
其實政府有關(guān)部門已經(jīng)意識到了鋅投資過熱的問題，今年3月份發(fā)布的《鉛鋅行業(yè)準入條件》規(guī)定，新建鋅冶煉項目，單系列鋅冶煉規(guī)模必須達到10萬噸/年以上；新建鉛鋅冶煉項目企業(yè)自有礦山原料比例至少在30％以上。其用意就在于淘汰落后生產(chǎn)工藝，保持鉛鋅供需基本平衡，按照規(guī)劃有序發(fā)展，限制鉛鋅冶煉能力盲目增長。然而，我們的產(chǎn)能仍在增長，9月份我國鋅產(chǎn)量為32.5萬噸，同比增加13.9%。為了加快鉛鋅冶煉行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級步伐，國家發(fā)改委日前發(fā)出通知，要求各地做好鉛鋅冶煉行業(yè)淘汰落后和準入公告管理工作，并將對符合鉛鋅冶煉行業(yè)準入條件的企業(yè)進行公告?？梢?，國家對規(guī)范、整頓鋅行業(yè)的決心。
中國的鉛鋅行業(yè)一直存在著行業(yè)集中度低，企業(yè)競爭力不強的問題。同類企業(yè)中最大的株冶火炬年產(chǎn)量也不超過35萬噸。2005年，我國前10位鋅企業(yè)產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的比例僅為49％。過低的集中度使鋅行業(yè)在遭遇困境時，很難抱成團抵御風(fēng)險。
或許我們可以從韓國高麗亞鉛公司的發(fā)展模式中得到啟發(fā)。該公司年產(chǎn)鋅四五十萬噸，員工只有四五百人，人均產(chǎn)量1000多噸，而我們的人均產(chǎn)量只有100多噸。2006年高麗亞鉛凈利潤4.56億美元，折合人民幣35.36億元，比2005年增長500%。而中國企業(yè)的利潤，中金嶺南為11.34億元、云南馳宏為10.36億元，四川宏達為6.37億元、湖南株冶為5.26億元，遼寧葫蘆島為2.4億元、河南豫光為1.41億元、湖南水口山為0.5億元，7家骨干企業(yè)的總利潤為37.64億元，僅與韓國高麗亞鉛相當(dāng)。國際企業(yè)勞動生產(chǎn)率之高、利潤之高，值得國內(nèi)企業(yè)思考。
“我們已經(jīng)做好鋅企業(yè)大洗牌的準備，我們相信能夠在這場大洗牌中脫穎而出。迎接這種洗牌的過程是提前還是延后，抑或不到來，取決于我們企業(yè)自身。”漢中八一鋅業(yè)有限責(zé)任公司副總經(jīng)理張曉華的話帶有一絲悲壯之情。
國家政策的收緊、經(jīng)營環(huán)境的變化，都意味著新一輪行業(yè)整合即將開始，小企業(yè)將面臨淘汰的局面。企業(yè)只有練好內(nèi)功，提高效益，掌握立足之本，才有可能在慘烈的行業(yè)大洗牌中脫穎而出。
經(jīng)過討論，參會的企業(yè)形成了以下幾點認識：一是鋅產(chǎn)量規(guī)模擴大，有超過消費增長之勢，鋅價的回調(diào)是理性回歸；二是市場價格波動屬正常，但應(yīng)相對穩(wěn)定，價格的暴漲暴跌不利于行業(yè)健康、有序的發(fā)展；三是上海有色金屬網(wǎng)的報價還是比較貼近市場的，由于期貨過分投機因素，現(xiàn)貨不應(yīng)完全跟期貨走。目前的形勢需要引起社會的關(guān)注，冶煉企業(yè)也有義務(wù)救市，并建議政府做出必要的干預(yù)；四是鋅冶煉企業(yè)應(yīng)充分利用目前礦源較豐富的時機，變采購原料作價期當(dāng)月均價（M+0）為到貨下月均價（M+1），以規(guī)避市場波動的風(fēng)險。五是及時地、經(jīng)常地與政府部門、行業(yè)協(xié)會、媒體及上、中、下游企業(yè)開展溝通交流，營造良好的外部環(huán)境。六是鋅冶煉企業(yè)應(yīng)該苦練內(nèi)功，加強經(jīng)營管理，降本增效，提高回收率，開發(fā)和利用新技術(shù)、新裝備，以抵御市場價格變化的沖擊，使鋅冶煉企業(yè)繼續(xù)作大作強。
責(zé)任編輯：LY
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