隨著全球礦業(yè)并購(gòu)大潮的風(fēng)起云涌，中國(guó)國(guó)內(nèi)的礦業(yè)并購(gòu)也在不斷加速。寶鋼控股八一鋼鐵(600581)，美錦能源(000723)借殼天宇電氣等礦業(yè)并購(gòu)大案成為2007年資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)，繼鋼鐵、煤炭各領(lǐng)風(fēng)騷之后，2008年伊始，以有色金屬為主角的礦業(yè)并購(gòu)大戲已經(jīng)拉開大幕。據(jù)悉，遼寧海城一家大型鎂礦企業(yè)已經(jīng)盯上了上市公司精倫電子(600355)，意欲通過(guò)并購(gòu)借力資本市場(chǎng)。
隨著全球有色金屬價(jià)格的飆升，礦業(yè)企業(yè)擁有了豐厚的現(xiàn)金流，為礦業(yè)并購(gòu)熱提供了可能。自2003年以來(lái)，全球特別是新興市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)的消費(fèi)需求，出現(xiàn)了供不應(yīng)求的格局，從而引發(fā)了產(chǎn)品價(jià)格的高漲且長(zhǎng)期處于高位運(yùn)行。持續(xù)高價(jià)格、而成本上升幅度遠(yuǎn)不及價(jià)格的上升帶來(lái)了行業(yè)的高景氣度，礦業(yè)類企業(yè)盈利預(yù)期連續(xù)調(diào)高。
礦業(yè)企業(yè)手里攥著大把的鈔票，同時(shí)也給它們帶來(lái)很大壓力，它們需要增加手里的資源儲(chǔ)備，否則，稍有不甚便會(huì)被對(duì)手搶了先機(jī)。目前，新發(fā)現(xiàn)的大型礦山資源越來(lái)越少，且資源質(zhì)量、金屬品位下滑。一方面，過(guò)去幾年來(lái)，全球投入資源勘探的費(fèi)用大幅增加，但是新發(fā)現(xiàn)的大型礦體幾乎沒(méi)有。另一方面，相較于自有礦山的勘探與開發(fā)，收購(gòu)已成熟經(jīng)營(yíng)的礦山企業(yè)更加具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值與時(shí)效性，也就是說(shuō)，并購(gòu)的不確定性遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于礦山的直接開發(fā)；礦業(yè)并購(gòu)的可能性和經(jīng)濟(jì)價(jià)值帶來(lái)了礦業(yè)的并購(gòu)熱，給市場(chǎng)帶來(lái)的直接后果就是資源的進(jìn)一步集中。
隨著人們對(duì)能源和環(huán)境的日益關(guān)注，有“綠色金屬”之稱的鎂及鎂合金受到前所未有的關(guān)注，作為21世紀(jì)的戰(zhàn)略性資源，鎂由于其重量輕等優(yōu)異性能，在航天、軍工、汽車、通信、電子、醫(yī)藥等方面都有著極其廣泛和重要的應(yīng)用。鎂合金的比強(qiáng)度高于鋁合金和鋼，比剛度與鋁合金和鋼相當(dāng)，遠(yuǎn)高于纖維增強(qiáng)塑料；耐磨性能比低碳鋼好得多；減振性能、磁屏蔽性能遠(yuǎn)優(yōu)于鋁合金。鎂合金作為最輕的結(jié)構(gòu)材料，可生產(chǎn)出重量輕、耗油少、環(huán)保型的新型汽車，能滿足日益嚴(yán)格的節(jié)能和尾氣排放的要求。據(jù)測(cè)算，一部轎車如果采用鎂合金代替鋁合金，不僅成本能夠降低，而且在轎車強(qiáng)度提升的情況下，整體重量可以減少200公斤左右。
由于鎂具有諸多無(wú)可比擬的特性，近年來(lái)，國(guó)家大大加快了對(duì)這一戰(zhàn)略資源的研究開發(fā)，科技部徐冠華部長(zhǎng)在全國(guó)科技工作會(huì)議上的講話中曾經(jīng)特別指出，“通過(guò)對(duì)鎂合金關(guān)鍵技術(shù)研究及產(chǎn)業(yè)化的重大攻關(guān)，初步形成從高品質(zhì)鎂材料生產(chǎn)到鎂合金產(chǎn)品制造的完整產(chǎn)業(yè)鏈，為中國(guó)實(shí)現(xiàn)由鎂資源大國(guó)向鎂資源強(qiáng)國(guó)的跨越奠定了基礎(chǔ)。”
鎂是我國(guó)少有的幾種優(yōu)勢(shì)金屬資源之一，數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)的鎂礦資源約占世界的70％，而遼寧海城的鎂礦資源又占了中國(guó)的70％左右，因此，遼寧海城的鎂資源占世界鎂資源的近50％，資源的集中，直接導(dǎo)致行業(yè)集中度的提高，有助于行業(yè)的定價(jià)權(quán)?？梢哉f(shuō)，遼寧海城在某種程度上，已經(jīng)具備了掌握全球鎂產(chǎn)品定價(jià)權(quán)的潛質(zhì)。
據(jù)悉，此次遼寧海城這家大型鎂礦企業(yè)對(duì)精倫電子的并購(gòu)，主要出于其對(duì)整個(gè)遼寧海城地區(qū)鎂礦資源整合的目的，根據(jù)計(jì)劃，該企業(yè)與精倫電子并購(gòu)成功后，將通過(guò)增發(fā)的形式融資數(shù)十億元，并用該筆資金對(duì)海城地區(qū)的鎂礦進(jìn)行大規(guī)模整合，配合當(dāng)?shù)卣畬?duì)污染大規(guī)模小的鎂礦企業(yè)進(jìn)行關(guān)停并轉(zhuǎn)，以打造擁有世界鎂資源近一半的“中國(guó)鎂業(yè)”為龍頭，將遼寧海城建設(shè)成為世界最大的輕金屬產(chǎn)業(yè)基地，同時(shí)，這也是國(guó)家“十五”科技攻關(guān)重大專項(xiàng)“鎂合金應(yīng)用開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化”的目標(biāo)：建立鎂合金技術(shù)創(chuàng)新體系；加快我國(guó)鎂資源的應(yīng)用開發(fā)；培育相關(guān)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)群；將我國(guó)的鎂資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。
有關(guān)分析人士指出，有色金屬供應(yīng)的增長(zhǎng)將在很長(zhǎng)時(shí)間受制于資源的緊缺，資源的緊缺將難以滿足新興市場(chǎng)消費(fèi)需求增長(zhǎng)；而資源的缺乏，也直接提高了資源的價(jià)值，從而提高了金屬價(jià)格的定價(jià)區(qū)間。目前市場(chǎng)上，有色金屬板塊的股價(jià)居高不下，與鎂同屬有色金屬概念的錫業(yè)股份(000960)、寶鈦股份(600456)、馳宏鋅鍺(600497)、吉恩鎳業(yè)(600432)的股價(jià)都在60元以上。就被并購(gòu)方精倫電子而言，其股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，全部股東均為自然人，且股本較小，股價(jià)不高，擁有很強(qiáng)的股本擴(kuò)張能力和較小的收購(gòu)成本。
目前全球市場(chǎng)均對(duì)世界范圍內(nèi)礦產(chǎn)類并購(gòu)充滿期待，如果精倫電子最終能夠脫胎為“中國(guó)鎂業(yè)”，則無(wú)疑將掀起2008年中國(guó)礦業(yè)并購(gòu)大潮中的頭排巨浪。(證券日?qǐng)?bào)-創(chuàng)業(yè)周刊)
