3月18日，中國(guó)鋁業(yè)(601600)發(fā)布公告稱，擬競(jìng)購(gòu)中鋁公司在北京產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的五間鋁加工廠及一間原鋁制造廠的股權(quán)。
與常見(jiàn)的協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式相比，中國(guó)鋁業(yè)通過(guò)公開(kāi)投標(biāo)競(jìng)購(gòu)母公司資產(chǎn)可以說(shuō)不同尋常，自然引起了市場(chǎng)的注意。
條件嚴(yán)苛的“競(jìng)購(gòu)”
“這種情況不多，幾乎沒(méi)有。”3月21日，一位長(zhǎng)期從事國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易的專業(yè)人士告訴記者，與他持相同意見(jiàn)的還有渤海證券有色金屬行業(yè)分析師張延明。
根據(jù)國(guó)資委、財(cái)政部2003年頒布的《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》，企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)中公開(kāi)進(jìn)行，不受地區(qū)、行業(yè)、出資或者隸屬關(guān)系的限制，轉(zhuǎn)讓方式則包括拍賣、招投標(biāo)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓以及國(guó)家法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他方式。
“一般常規(guī)做法是子公司跟母公司談判，然后獲得這部分資產(chǎn)，這是比較常見(jiàn)的。”上述專業(yè)人士表示。
事實(shí)上這也的確是我們?cè)谑袌?chǎng)上見(jiàn)到的大部分上市公司獲得母公司資產(chǎn)的方式，因此中鋁公司與中國(guó)鋁業(yè)這次的公開(kāi)招投標(biāo)競(jìng)購(gòu)方式可以說(shuō)讓人“眼睛一亮”。
“通過(guò)這種方式能夠獲得一個(gè)市場(chǎng)公允價(jià)格，是最有說(shuō)服力的。”渤海證券張延明表示。而前述專業(yè)人士也告訴記者，如果組織比較成功，很多競(jìng)買人都來(lái)參加，那么競(jìng)價(jià)有利于國(guó)有資產(chǎn)價(jià)值的發(fā)現(xiàn)。
不過(guò)，從北京產(chǎn)權(quán)交易所掛出的中鋁公司對(duì)受讓方所必須具備的條件資質(zhì)的要求來(lái)看，卻足以逼退不少有意“染指”者。
中鋁公司明確要求意向受讓方須為國(guó)有或國(guó)有控股企業(yè)，注冊(cè)資本在人民幣100億元以上，且凈資產(chǎn)在人民幣500億以上，資產(chǎn)負(fù)債率不超過(guò)50%；同時(shí)，為確保標(biāo)的企業(yè)的生存和發(fā)展，意向受讓方還須是合法存續(xù)五年以上的氧化鋁和電解鋁生產(chǎn)企業(yè)法人。意向受讓方在與轉(zhuǎn)讓方簽訂《產(chǎn)權(quán)交易合同》的同時(shí)，還須簽訂《職工安置協(xié)議》，妥善安置標(biāo)的企業(yè)共計(jì)8989名員工的就業(yè)、工作和生活問(wèn)題；此外，中鋁還提出，在同等條件下，意向受讓方為境內(nèi)外證券市場(chǎng)的上市公司的優(yōu)先考慮。
通過(guò)眾多嚴(yán)苛的條件做完“排除法”，似乎滿足條件的也只有中國(guó)鋁業(yè)了。而中國(guó)鋁業(yè)亦表示，自己在公開(kāi)招標(biāo)中中標(biāo)的機(jī)會(huì)甚大。
記者也采訪了國(guó)內(nèi)排名前列的另一大鋁業(yè)上市公司云鋁股份(000807)，對(duì)于同行的這一動(dòng)作，董秘張文偉表示具體了解不多，但表示，“在一個(gè)開(kāi)放的市場(chǎng)下，通過(guò)競(jìng)購(gòu)的方式可能更加透明，更加公允，更加規(guī)范，中鋁可能要達(dá)到這一效果。”
而至于羅列的嚴(yán)苛條件是否真能達(dá)到“競(jìng)價(jià)”這一目的，張文偉表示不便評(píng)價(jià)，只是表示只要不是每一條的限制條件指向的都是同樣的一個(gè)對(duì)象——“那就還是能說(shuō)比較公平公允的吧”，他笑答。
趨勢(shì)還是個(gè)別選擇
盡管此次中鋁公司與中國(guó)鋁業(yè)這一招投標(biāo)競(jìng)購(gòu)動(dòng)作更像是“帶著鐐銬跳舞”，但對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，卻有另一層涵義——國(guó)有產(chǎn)權(quán)通過(guò)進(jìn)場(chǎng)競(jìng)購(gòu)轉(zhuǎn)讓是否將在未來(lái)被大力推行？
國(guó)資委主任李榮融曾表示，到2010年，央企數(shù)量將從2007年底的151家減少到80～100家。無(wú)疑，隨著新一波央企重組大潮的來(lái)臨，將會(huì)出現(xiàn)大量的國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓交易。因此，為國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓建立一個(gè)規(guī)范的制度也越來(lái)越刻不容緩。
2008年2月3日，國(guó)資委發(fā)布的《關(guān)于建立中央企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息聯(lián)合發(fā)布制度有關(guān)事項(xiàng)的通知》指出，通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)公開(kāi)披露企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息，廣泛征集受讓方是企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)進(jìn)場(chǎng)交易的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，應(yīng)進(jìn)一步提高企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)進(jìn)場(chǎng)交易成效。
不過(guò)，也有市場(chǎng)人士對(duì)此持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，認(rèn)為這有一個(gè)嘗試的過(guò)程?，F(xiàn)在來(lái)講，嘗試得非常少，大家都是第一個(gè)吃螃蟹，誰(shuí)也不清楚這個(gè)螃蟹到底好吃不好吃。
